台股封關行情慘遭美債黑天鵝攪局，專家分析，除了全球央行升息潮，今年台股面臨最大的問題，其實是高基期的股價，畢竟台股在疫情期間已連漲3年，累計漲幅近9成，投資人第1季追價意願減弱，更指殖利率動輒逾10%的貨櫃3雄，還比台積電為首的科技股值得投資。
美10年期公債收益率升破1.8%大關，不僅美股臉綠，更拖累台股重挫逾百點，萬寶投顧投資總監蔡明彰分析，美國Fed（聯準會）去年錯過升息時機，現在已是養虎為患，隨通膨不斷刷新40年最高，若要重新建立公信力，恐怕得在3月中旬加大升息力道。
他以2020年疫情爆發以來，美國避險基金操盤人績效最好的阿克曼（Bill Ackman）為例，阿克曼前年疫情之初就做空公司債，大賺27億美元，並在疫情後期反手做多，年報酬70％，並從去年下半年起，就不斷建議Fed盡速升息，才能避免金融市場淪泡沫。
嗅覺領先市場，絕非事後諸葛的阿克曼，近期則是呼籲Fed在3月時乾脆升息2碼，除有效降低通膨預期，還能展現Fed令市場震驚及敬畏的決心。
有鑒於此，蔡明彰認為，台股投資人得認真評估，萬一Fed在3月升息2碼的風險，勢必重創美台科技股，高估值的電子股恐崩跌，農曆封關前勿被跌深反彈迷惑而盲目介入。
尤其Fed將於26、27日舉行今年首場FOMC會議，現在進入緘默期，所有官員不得對外發言。
過去2周不少Fed官員相繼發表鷹派言論，但大家聽多也習慣，無形中降低風險意識，但現在10年期公債收益率已飆破1.8%的警戒線，甚至站上1.87%，創下2020年1月來新高。
這也讓蔡明彰認為，不會叫的狗才會咬人，在Fed緘默期間，10年期公債收益率再創高，可能成為台股黑天鵝，即便是一夫當關的台積電，現因股息殖利率僅1.6%，明顯低於10年期公債收益率，法說行情已告終，加上外資終結連5買，18日賣超近1.4萬張，恐正式進入修正期。
同時，台股年漲幅逾20％，若以複利計算，台股2019年起3年共漲87％，也使第1季加碼追價意願減弱。
他續以台積電為例，股利政策相當透明，約為1季配息2.75元，全年約配11元，想像空間遠不如貨櫃3雄。
貨櫃3雄去年稅後合計估賺近5,000億元，分別是長榮稅後純益約2,300億元、陽明1,500億元、萬海970億元，3家合計等於只比台積電少約1,000億元，只要外資庫存回補台積電的動作告終，貨櫃3雄就會展開報復性反彈。
他再以長榮為例，若以過去股息發放率50％估算，今年至少要配22元股息才對得起股東，現在股價又被台積電排擠而下跌，但殖利率上看17％，等於是台積電的10倍，低接風險不大。
第一金投顧董事長陳奕光則分析，台股現為刺比肉多的「魚尾行情」，節前賣壓可能集中在20～21日，可能要到25日後，抱股過年的資金才有望浮現。他並認為，金融、資產、營建等高殖利率族群，較適合抱股過年，至於屬賣方市場的半導體產業，晶圓代工及IC設計也將呈「大漲小回」格局。
※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
（旺得富理財網 李宗莉）