投資主題: 世界正在轉變

千禧世代(Y世代)和Z世代佔全球人口比已約40%(圖1),同時網際網路
(圖2)和智慧型手機普及率不斷提高,消費者行為正在發生巨大變化。隨著
越來越多的年輕人透過網際網路連接,他們將開發、適應和採用跨文化和跨國
的消費模式。科技進步能使我們能夠在全球社區內塑造本地生態系統。消費模
式的巨大變化意味著企業必須重新評估商業模式,並隨著時代的變化。

在社會、人口結構和技術變革的推動下,世界正處於轉型期。這種轉變不僅改
變了產業,而且也正在重塑工作、生活和娛樂的方式。隨著共享、服務和零工
經濟(Gig Economy)的興起,企業必須制定戰略藉以適應不斷變化的情況。

以下探討世界轉型的三個關鍵領域以及投資者如何從這些趨勢中受益:
1. 工作轉型
2. 娛樂轉型與
3. 數位家庭的轉變

工作轉型
影響工作性質、範圍和貨幣化的三大趨勢
• 人口結構老化和提高生產力的需求
• 零工經濟的崛起
• 服務經濟的崛起和“服務化”的產品

老齡化人口帶動了提高生產力的需求。根據世界銀行的數據,工作人口年齡正
在下降(圖3)。隨著日本、歐洲和中國的人口老齡化,這一趨勢將會持續;
目前這些人口占全球勞動力的40%。這種規模的人口結構的變化對經濟和企業
的成長都有影響,而維持成長的關鍵則是提高生產力。

銷售或提供生產力提升解決方案的企業是老齡化趨勢的明顯受惠者,因此也必
需提升工作效率。受惠者將包括從事機器人技術(圖4)、自動化和改善生產
力軟體的公司,因為它們可以優化工作流程。

零工經濟趨勢正在崛起;自由業或短期合約,而不是全職工作。隨著越來越多
的千禧世代選擇工作而不是職業生涯,對工作的態度也在不斷變化。一些技術
型公司,例如優步(Uber),美團點評(Meituan Dianping)和戶戶送
(Deliveroo)快速成長,也進一步促進了零工經濟的崛起。自由職業者聯盟
估計,目前約有三分之一的美國勞動力是零工經濟的一部分,並且在未來十年
內將增加到50%(圖5)。

最明顯受惠者是企業從零工經濟中聘請勞工,也受益於變動的勞動成本。間接
受惠者是從事服務經濟的公司,這些公司迎合了零工經濟勞動力的需求。

服務經濟也蓬勃發展。隨著勞動力老齡化和收入水平的提高,服務業在工業化
經濟中占GDP比重越來越大(圖6)。擁有較高服務成分的產品的公司也是如
此。數位化和雲端計算的出現進一步促進了產品“服務化”,從純粹的銷售模
式轉變為訂閱或服務的商業模式。許多公司不是單獨為產品付款,而是在經常
性地選擇穩定的收入來源。公司越來越注重圍繞產品或平台構建生態系統,從
銷售型態的營業模式轉變為服務或訂閱的商業模式。

能夠成功轉型的公司往往會產生更穩定的獲利,受益於更高的營運槓桿,並獲
得評價溢酬(圖7)。

娛樂轉型
不斷變化的人口結構已使民眾理解如何享受娛樂與如何支出。網際網路和智慧
型手機普及率的上升改變全球溝通、互動和自我娛樂的因素。從事服行業的企
業不能再忽視內容與社群的重要性和相關性,約定並強化消費者的流量變現能
力。

數位經濟需要不同的內容。消費者行為的轉變在銷售的電子產品的類型和數量
以及廣告商如何分配預算方面都很明顯(圖8,圖9)。目前,消費者花費越來
越多的時間在手機設備上播放的內容或遊戲,而不是在電腦和遊戲機上看電視
或玩遊戲(圖10)。

發文內容創作不再僅僅涉及電影、電視劇和音樂。這個過程是自由化,現在任
何人都可以編製內容,並透過YouTube等平台即時透過網際網路分享內容(圖
11)。它可透過免費瀏覽或是透過訂閱方式平方,例如Netflix(圖12)。訊息
傳送模式也正在轉型,更多傳統出版商和廣播公司選擇直接面對消費者的經營
模式。

 

社區網絡正在從實體世界轉移到數位化世界,主要圍繞蘋果公司的產品(圖13)
或微信等平台。從長遠來看,能夠產生強烈的社區意識或網絡效應的產品或平
台將受惠,因為它們可以透過向用戶群交叉銷售其他產品或服務來增強用戶的
流量變現能力。

數位化區域網路效應可以非常強大。例如,中國70%以上的人口每天透過微信
進行溝通(圖14),而中國有超過40%的人口(超過5.5億人)在阿里巴巴平
台上進行購物。每月大約有30%的全球人口通過臉書Facebook互動(圖15)。

產品或服務流量貨幣化將是所有企業的最終目標。對於數位化世界中的公司而
言,它是透過混合廣告收入與商品和服務銷售來推動每個用戶的流量貨幣化的
能力。具有強大社群媒體生態系統的公司,如騰訊和Facebook,以及擁有強
大電子商務生態系統的公司,如阿里巴巴和亞馬遜,正試圖找到電子商務或支
付系統連結,以推動用戶的分享和在其平台將流量貨幣化。從中國兩家網際網
路巨頭為加強其生態系統所做的大量投資中可以看出這一點。

支付是商業的關鍵組成部分。銀行、私募股權公司、支付處理商、網際網路公
司、運輸公司、手機製造商甚至政府等利益相關者對此領域都有很大的興趣。
鑑於現金仍然佔成熟市場所有交易的30%,開發中市場接近70-80%,電子支
付增長的成長空間很大。消費者支出、行動支付、數位錢包和電子商務的增長
創造了強大的週期趨勢。電子支付年均複合成長率為17%,行動支付的增長速
度大於20%(圖16)。

數位家庭的轉變
人口結構、收入水準和科技的變化也改變了多數人的生活方式和多數人如何選
擇生活方式。隨著共享經濟的興起,擁有房屋和汽車的傳統方式正在發生變化;
這是一種經濟模式,包括在社群媒體提供或共享商品和服務的點對點的活動。

運輸業中也可以看到共享經濟的一個很好的例子。Uber和Ola等運輸公司已經
出現了爆炸式增長(圖17)。像印度這樣的新興市場正在經歷智慧型手機的強
勁增長以及迎合共享經濟的應用程序的高安裝率(圖18)。

生活方式的轉變包括增加對體驗的消費,比如在餐館吃飯或旅行,圖19突出顯
示了全球飛機機隊規模的預計增長,以滿足旅行需求。科技產品、奢侈品和健
康相關產品的支出也在增加。

在數位化世界中,智慧家庭成為接觸消費者的重要樞紐。購物可以在舒適的家
中完成,娛樂可以依據需求以串流模式進行,即時的資訊傳播,虛擬社交互動,
進行銀行交易也是數位化。這也是每家公司為何專注於投資物聯網(IOT)和
智慧家庭設備(圖20)。不只是個人,而且政府也在投資,以使他們的城市變
得更聰明。

能夠根據消費者不斷變化的生活方式需求成功適應和定位自己的企業將蓬勃發
展。未來的發展方向是企業不斷採用數位化經銷戰略直接吸引消費者。

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