武漢肺炎:做好準備 防疫以及你手中的持股

📍武漢疫情現況

  • 目前已經確定不發燒,不只透過口沫甚至病毒也能從眼睛傳染
  • 目前武漢累計死亡病例已經來到80人(股JOB覺得實際數據遠遠大於官方數據)、潛伏期7-14天,預計2月過後會有
  • 大規模的爆發,中國的春節已經延後到2月2日
  • 目前11國有確診病例、但都少於10例
  • 確定短期大批台商或是武漢地區的人口,並不會返鄉工作(以下說明)
    (資料來源:武漢人第一手資訊)

武漢產業狀況

武漢是中國半導體重鎮,包含中國記憶體大廠長江儲存、武漢新芯、兆易創新的生產地、而長江儲存甚至是記憶體的國家代表,老實說有沒有轉單效應?台經院也表示:武漢規模非常小,轉單效應短暫(旺宏跟華邦電),後續如果大幅擴散到整個中國失控,喜的不是轉單效應,而是悲全球消費性力道又會轉弱。

受惠的還是口罩概念股,攤開口罩類股出來看,獲利唯一能看就是之前分享的南六(6504)(詳細報告:印度內需經濟、水針布商機,解讀不織布大廠的未來狀況),其實當初買進南六時並沒有武漢疫情,而是看好整個後續產能發酵,不過意外總是比預期來的早,疫情爆發後,南六也受惠大陸平湖有很大的不織布廠,目前產能也滿載,其他獲利不佳的個股就不談了。

授權轉載自PressPlay。(圖表來源:自由財經記者高嘉和)

武漢疫情對股市的影響(1/20-1/27) 

• 日本跌幅高達3%

• 道瓊跌幅高達2.1%
• 🔥中國A50期貨指數跌幅9%

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• 🔥摩台跌幅高達3.7%

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⚠️武漢的疫情全球開盤跌幅以中國最重,光1/27期貨開盤已經下跌了6%,以往的經驗對於股市來說,股市放假隔天開盤有發生事情的話,投資人倉位都是先砍在說,所以當天跌幅會特別重。

而距離台灣開盤還有三天的時間,接下來在看國際股市怎麼反應,不過沒意外的話,依照目前摩台及全球股市跌幅,台灣開盤會先重挫300點-450點

開盤後如何因應武漢疫情

所有投資人的問題是:我開盤要先砍掉股票部位?還會繼續跌嗎?空手可以買進嗎?

• 第一點:沒人知道武漢疫情後續能不能被控制

既然沒人知道未來會如何,所以大家很常會拿2003年SARS的狀況來相比,股JOB認為SARS過後,各國早就對冠狀病毒的防護等級提高,並不會像之前一樣拖到6-8個月的疫情才控制住。

而且真正的爆發期在二月之後,也沒人能確切掌握爆發後的數字,20萬?30萬?所以股JOB覺得拿SARS當時的情況相比,誤差數還是太高。

• 第二點:看自己的投資組合能不能承受風險波動
🔥這是股JOB最常提醒大家的一點,投資者手中的股票是否能承受風險事件?可以用過去2015年中國經濟崩盤程度,來去衡量自己手中的股票能不能承受壓力:舉例來說:

📍 南六(6504):南六過去在2015年時中國股市崩盤,EPS獲利也能維持在8塊左右(股價最低的月收盤是130$、而且年底股價回升到190$)。
今年預估的EPS獲利是8.5$,而且還受惠疫情爆發的不織布產能滿載,當時股市從10,000點下跌到7,000點,跌幅高達30%(目前摩台跌幅快4%),我認為現況來說,南六能承受得住大盤大幅回檔,並且還有殖利率保護股JOB操作上當初進場已經先設定好風險及潛在報酬,並且他股票習慣買在低基期,就不會因為短線的漲跌而去隨便賣出手中股票,即使後續疫情嚴重,我認為傷害也不大(畢竟不是全球經濟瓦解)。
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📍 台積電(2330)再來舉一個例子績優股:台積電(2330),公司其實在2015年時獲利還提升16.6%,但不免被大盤拖累跌幅高達20%(換算下來也就是台積電330$會跌到264$左右),可見不管獲利是不是持續提升,高基期的股票都有很大的風險往下大幅修正。)
不過即使在高檔買進,花了半年的時間,台積電又創下新高,中間還領了一次股利,公司能不能持續成長、有沒有長期競爭力,是你能不能長期持有股票的重點
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結論

股市不是預測,而是往最大「期望報酬率」去做選擇,以股JOB來說,他認為這次股市,最慘就是走空修正20%,情況好的話還有可能是一次絕佳買點,一個月反應完之後,大盤就往上做反應,所以試著思考幾個點:

📌 如果股市會走空半年的機率是50%(可能修正30%),有需要把股票賣掉嗎?

以手中的持股來說,股票進場時都選在相對低檔,這波上漲其實沒漲的股票還不少,而且都是獲利還持續成長的公司,也不是電子股,股JOB認為手上持股修正頂多10%-15%;如果股市走空,股JOB就領這5%-7%的股利,往下還能做加碼,長期投資不會去做損出動作,不過手上如果是受大盤連動性較高的電子股,而且獲利/股價的基期較高,他認為自己就要思考:你承受度夠不夠這波風險事件。

📌 產業是否受中國影響大

這次武漢的疫情爆發一定會短暫影響中國的消費力道,以過去分享過的標的,影響比較大的舉例兩檔:佐登-KY(4190)、巨路(6192)股票基期比較高的是佐登-KY(從底部買上來),我原本就是看好一月營收成長出來就賣出,所以疫情不管有沒有影響都不會續放。

  • 至於巨路(6192)目前本益比不到十倍,我認為安全邊際還夠,則是長期投資;
  • 至於其他大部分公司的主要市場則不在大陸,認為影響不太大,如果買在低基期的話,股JOB也不會損出。

📌 你覺得每次大跌都砍股票,是否有助於操作績效提升

很多人常常會以某個價位當作停損點,不過你可以試著想想過去操作過的例子,如果在那家公司營運沒有衰退的情況下,下跌到你的受不了的價位,那是一個買點還是停損點?(每個人持有標的不一樣,可以自己做回測)
所以很多人常常拿2008年當作例子,只要不停損就會損失慘重,但沒有注意到的是:

  1. 股市才花一年的時間就回升了
  2. 後續2009-2019年多少次大幅修正,但每次都是在緊張的氣氛下,行情又繼續驚驚漲。

⚠️股JOB認為長期投資最重要的還是:時間拉長來看,所持有價位到底安不安全?常常有人持有的是本益比不到十倍的公司,下跌的時候會開始很緊張;而虧損的公司,下跌的時候卻期待能谷底翻轉,武漢疫情到底會影響股市多少沒人猜得準,但手中的股票能不能承受利空消息,則是在買進前就要先規劃好的。

本文由股JOB授權轉載,【原文】刊登自PressPlay。

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※本資料由  PressPlay 提供,其內容為作者個人心得分享與教學之用,無任何影響股價之意圖,亦非推薦任何股票,投資人勿將教學內容視為投資建議,在做投資之前應理性思考,獨立判斷,並自負投資盈虧責任。

【股JOB】

  • 168專欄2019年6個月連續44檔獲利
  • CSIA國家合格證券分析師
  • PwC會計師事務所審計員
  • 新創投資研究員
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