金融

台商回流資金潮誘人 網銀營運燒錢有隱憂

產業趨勢

2018 年受美中貿易戰開打,全球金融市場波動加大,新台幣貶值2.97%,銀行、保險、證券業獲利走勢分岐。其中銀行業創下稅前純益3,777 億元歷史新高;壽險業卻因資本市場波動及避險成本大增,匯損高達2,309 億元創下歷史新高,也使保險業整體獲利下滑至991 億元,創下近五年新低。證券業紀收益因股市成交量放大而成長,但自營及承銷業務則因股市上跌而減少,整體證券業稅前純益為332.97 億元,較2017 年衰退24.8。投信業及期貨業稅前純益分別為82.98 億元、48.72 億元,均呈小幅成長,惟全體金融業稅前純益僅達5,233 億元,仍較2017 年衰退2.89%。

由逾放比、ROA 及ROE 的表現看,國銀的體質相當健康。2019 年上半年因全球股市回升,避險成本降低,壽險業稅前純益高達927 億元,整體保險業稅前純益創下1,010 億元,為4年來同期新高,惟壽險業的海外曝險升高,則需要持續關注。

觀察國銀海外分支機構及OBU 稅前盈餘,占總盈餘比重從2010年20.2%,上升到2018 年35.01%。顯見OBU 對國銀的成長性很高。

產業供應鏈

註:標*者財務數字為個體財報

成分股公司

國泰金控長期為國內資產、淨值、營收、淨利第一大金控集團,2019 年6 月底總資產已直逼10 兆元(9 兆7,383 億元)。不過2018 年卻因旗下最大金雞母國泰人壽匯損造成營收與淨利同步衰退的情況。2019 年以來股價再度落後富邦金控,主因IFRS 17 對壽險業淨值計算造成巨大影響,國泰人壽身為國內壽險龍頭,影響首當其衝,造成外資鬆動。為此國泰人壽已準備特別盈餘2700 億元作為因應。為考量資本適足率,國泰金控2019 年也將辦理現金增資,並將以提升獲利來避免因增資造成股利被稀釋。

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富邦金

2018 年富邦金控稅後淨利達477.2 億元,每股盈餘4.52 元,雖然呈現衰退,但仍然連續十年蟬聯金控業每股獲利龍頭。

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金融

台商回流資金潮誘人 網銀營運燒錢有隱憂

產業趨勢

2018 年受美中貿易戰開打,全球金融市場波動加大,新台幣貶值2.97%,銀行、保險、證券業獲利走勢分岐。其中銀行業創下稅前純益3,777 億元歷史新高;壽險業卻因資本市場波動及避險成本大增,匯損高達2,309 億元創下歷史新高,也使保險業整體獲利下滑至991 億元,創下近五年新低。證券業紀收益因股市成交量放大而成長,但自營及承銷業務則因股市上跌而減少,整體證券業稅前純益為332.97 億元,較2017 年衰退24.8。投信業及期貨業稅前純益分別為82.98 億元、48.72 億元,均呈小幅成長,惟全體金融業稅前純益僅達5,233 億元,仍較2017 年衰退2.89%。

由逾放比、ROA 及ROE 的表現看,國銀的體質相當健康。2019 年上半年因全球股市回升,避險成本降低,壽險業稅前純益高達927 億元,整體保險業稅前純益創下1,010 億元,為4年來同期新高,惟壽險業的海外曝險升高,則需要持續關注。

觀察國銀海外分支機構及OBU 稅前盈餘,占總盈餘比重從2010年20.2%,上升到2018 年35.01%。顯見OBU 對國銀的成長性很高。

產業供應鏈

註:標*者財務數字為個體財報

成分股公司

國泰金控長期為國內資產、淨值、營收、淨利第一大金控集團,2019 年6 月底總資產已直逼10 兆元(9 兆7,383 億元)。不過2018 年卻因旗下最大金雞母國泰人壽匯損造成營收與淨利同步衰退的情況。2019 年以來股價再度落後富邦金控,主因IFRS 17 對壽險業淨值計算造成巨大影響,國泰人壽身為國內壽險龍頭,影響首當其衝,造成外資鬆動。為此國泰人壽已準備特別盈餘2700 億元作為因應。為考量資本適足率,國泰金控2019 年也將辦理現金增資,並將以提升獲利來避免因增資造成股利被稀釋。

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富邦金

2018 年富邦金控稅後淨利達477.2 億元,每股盈餘4.52 元,雖然呈現衰退,但仍然連續十年蟬聯金控業每股獲利龍頭。

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