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黃金期貨

Fed縮表 黃金成風向球

政經消息方面,美國眾議院民主黨提出一系列增稅計畫,其中企業稅率與資本利得稅分別為26.5%與25%,皆未及拜登先前提出的28%與39.6%。目前美股三大指數期貨的技術面來看,美股三大指數皆從高位回檔整理,近期消息將圍繞在美國兩黨對增稅是否能取得共識,並投票通過,若消息還是沒有共識的話,美股走勢將會較為偏空。

抗通膨 黃金期避險

市場若擔憂通膨導致的收水,理應反映在美元與債券,但近一次公布的PCE數據,的確反映通膨正在產生,但美債利率不升反降,美元也維持弱勢姿態,市場似乎接受Fed的說法:通膨只是暫時的。 是否真是如此?在全球領先國家中,疫情首先獲得控制緩解的,諸如加拿大、英國、紐西蘭、中國等,都默默地開始貨幣政策的轉向,使對應幣值近期相對美元強勢,此其一。過往經驗,美元一旦轉強,黃金通常遭受相當程度下跌,但整個五月黃金的漲幅卻優於白銀與黃銅,顯示市場甘犯風險壓注通膨的可能性,此其二。

通膨升溫 可布局黃金期貨

5月13、14日是股市、債券與黃金一起上漲的時間,黃金跟債券同屬避險商品,當股市好時,通常債券跟黃金表現不好,當三者一起好時,表示資金充沛,而去購買資產,所以13、14這兩天的價格區間就會是支撐,是股市、債券及黃金的支撐。美國聯準會在最近一次的利率決策會議中決定繼續購債,每月1,200億美元的購債規模也不變,繼續量化寬鬆(QE)。

資金充沛 股債金齊漲

聯準會在最近一次的利率決策會議中,決定繼續購債,每月1,200億美元的購債規模也不變,繼續量化寬鬆(QE)政策不變。 根據研究,當聯準會量化寬鬆,表示市場上的錢持續增加,這些錢會去買資產,資產包含股票或原物料等,所以,原物料價格持續上漲,CRB指數持續上漲,黃金也會上漲。 另外在QE期間,通膨也會往上走,利率目前不會變化,因此通膨往上走,實質利率會往下走,黃金跟實質利率是反向關係,因此,對黃金走勢有利。

經濟樂觀 黃金重回弱勢

觀察台灣期交所4月黃金期貨,自2月23日來連續下挫六個交易日,已逼近每盎司1,700美元,長線金價可能再創波段新低。隨世界經濟前景樂觀,市場風險偏好受到提振,黃金重回弱勢。 此外,美國公債市場持續反映對通貨膨脹升溫的預期,10年期美國公債殖利率一度突破1.6%。相比之下,無法提供固定收益的貴金屬失色不少,因此,黃金價持續受到壓力。

利多助攻 風險性資產抬頭

華爾街預期疫苗研發、川普啟動權力交接過程、前聯準會(Fed)主席葉倫有望成為新任財長,華爾街不確定逐漸消退,恐慌貪婪指數衝至「極度貪婪值」,市場資金流向高風險資產,美股四大指數集體上揚。美國IHS Markit公布,美國11月綜合採購經理人指數(PMI)升至57.9,製造業PMI報56.7,是2014年9月來最佳,服務業PMI報57.7,是2015年3月來最強。

疫苗開發樂觀 黃金走弱

疫苗開發的最新消息,引起樂觀情緒,支撐了風險情緒,使得避險需求減少,因此導致黃金最近走勢偏弱。上周美國藥廠輝瑞(Pfizer)和德國生技公司BioNTech宣布,雙方合作研發的COVID-19候選疫苗「BNT162b2」效力達90%以上,讓全球市場歡聲雷動。

美刺激法案樂觀 支撐金價高檔

目前歐美疫情出現再度爆發趨勢,但根據川普以經濟為第一優先的行事作風,只要不是大舉爆發確診個案,選前再度實施封城機率微乎其微。 且根據美國目前消費力度,只要美國不再度封鎖,後續美國零售數據可望持續強勁。加上美股財報季陸續開跑,目前重要銀行股與市場風向球特斯拉皆優於預期。 選後市場不確定性將消散後,美股可能上演慶祝行情。預期後續美元的避險需求可能受到抑制,而近期金價與美元呈現高度負相關,黃金可能進一步受惠。

黃金怎麼買 境內期貨、基金免稅

美中角力、地緣政治風險升高,投資黃金熱潮再起,KPMG安侯建業提醒,黃金投資工具包括實體黃金、黃金存摺、期貨信託基金、股票型基金、期貨、ETF等六項,若投資境內黃金期貨、基金等類型,免課所得稅。 自2020年6月以來,黃金價格受中美科技戰、中印地緣政治影響,加上實質利率下降等資金行情因素推升,8月國際金價攻破每盎司2千美元,而9月以來因美元走強,取代部分避險商品地位,黃金價格因此小跌至每盎司1,880美元水準。

金價長線可望創高

近月金價衝過2011年的高點後,已逼近每盎司2,100美元,長線金價可能會再創新高。 隨世界經濟前景仍在五里霧中,個別經濟體復甦步調仍不一致,但對於押注黃金的冒險者來說,仍是一個充滿希望的年代。 黃金此波段走升始於2018年底,當時美中貿易戰霎時阻斷了原本躡躡前行的經濟腳步。美聯準會(Fed)著手大幅且長期地下調利率,扼殺美國國債收益率,使黃金逐漸吸引人們眼球。