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陳昱嘉

外匯探搜|川普連任若失利 美元Q4有起色

元指數(DXY)在今年3月至8月期間下跌了約10%後,表現持穩。市場對美元可能失去其儲備貨幣地位的猜測、超低美國公債殖利率,以及市場依賴美國聯準會(Fed)緩解美元流動性短缺的情況,壓抑了美元表現。儘管美國面對肺炎疫情捲土重來、許多地方反對種族歧視的抗議活動和中美關係迅速惡化等問題,那斯達克指數和標準普爾500指數一度創下新高。

外匯探搜|弱勢美元轉呈盤整 人民幣趨區間波動

過去短短的四到五個月中,造成美元指數(DXY)走弱的因素已逐漸淡化。美國聯準會(Fed)承諾將長期維持較低利率,藉以提升通膨並支持就業市場;但不會阻止美國公債殖利率曲線趨於陡峭。美國10年期公債殖利率已從0.50%的歷史低點反彈,星展集團預期在今年第四季可望逐漸回升至接近1%。

外匯探搜|政經+疫情牽絆 主要貨幣呈區間震盪

近期受惠於風險性資產呈現震盪,且美國5月零售銷售數據顯著優於市場預期(月增率達17.7%,市場預估為8.4%),支撐美元指數(DXY)走勢;但星展集團仍然預期美元指數的交易區間將介於94至100(見圖),大致符合黃金切割率的支撐與壓力。即使美國5月就業數據優於市場的利多,一度帶動風險性市場持續走揚,也壓抑美元走弱;但勞工統計局隨後指出,由於分類錯誤,失業率可能會高出3個百分點。 美復甦充滿不確定性

外匯探搜|美國舉債兆來兆去 美元升勢受壓抑

今年以來,金融市場持續受到新冠肺炎(COVID-19)疫情擴散的影響,金融市場呈現大幅度的變化;相較3月下旬的低點,國際股市已顯著回升。但投資人仍然對疫情有所擔憂;特別是德國及南韓逐步解封後,卻又傳出確診病例數回升的情況;投資人仍持續關注全球是否會出現第二波疫情。但星展集團仍然認為,在各國央行與政府同時採取刺激措施的情況下,經濟可望呈現U型反轉。 Fed不考慮採負利率

外匯探搜|Fed降息解流動危機 有利主要貨幣回穩

2020年第一季,全球發生了巨大變化。在新冠肺炎(COVID-19)疫情從中國蔓延到世界其他地區後,投資人對全球經濟從美中貿易休戰中恢復的最初樂觀情緒被擔憂經濟衰退所取代。金融市場在美國聯準會(Fed)於3月3日緊急降息後感到震驚,美股主指數呈現大幅震盪。隨著市場預期Fed將降息至零利率,美國10年期公債殖利率跌至1%以下的新低點,美元一開始隨之走弱。之後,油價在3月9日暴跌約30%,並引發了全球股市崩盤。 貨幣寬鬆 有助穩住匯市

外匯探搜|展望2020年首季 美元續高檔震盪

儘管今年美國聯準會(Fed)已降息三次,但預期下一季度美元的表現仍有彈性。雖然今年美國經濟一度與全球同步放緩,但相對成長表現仍優於其他成熟經濟體。Fed在10月第三次降息結束後,主要央行貨幣政策分歧的情況再現。11月,歐洲央行(ECB)在沒有明確的結束日期的情況下重啟了資產購買計畫。英國央行(BOE)則可能採取降息措施的傾向。另一方面,澳洲央行(RBA)對進一步降息至0.25%持開放的態度,這樣的水準應可被視為量化寬鬆,RBA並將負利率視為可採行的政策。…