負利率

美國 10 年期公債殖利率持續走低，使得主要特別股指數與 ETF 延續年初以來漲勢。柏瑞投信 2019 年 8 月 「洞悉特別股」報告指出，特別股殖利率回落至 5.31％，但仍優於多數固定收益資產，加上發行特別股的諸 多產業基本面強勁，有利於抵擋經濟衰退的衝擊。 柏瑞投信表示，今年來至 7 月底，全球負利率資產驟增至約 13 兆美元，且仍在增加當中，整體市場殖利率 走低，但投資人對於息收的需求並未冷卻，現階段特別股指數殖利率仍在 5％以上，相對具投資價值。…

經濟衰退陰霾再度籠罩金融市場，但投資人與分析師更擔心的是深層結構性變化，全球經濟恐被所謂的「日本化」（Japanification）現象壓垮，即通膨、經濟成長與債券殖利率三低並存，而這原為日本獨有的病灶，已有向全球擴散跡象。 「日本化」一詞，是經濟學家用來形容這個全球第三大經濟體，近30年來對抗通縮與貧血式成長的頑疾。日本央行祭出超寬鬆貨幣刺激措施卻成效不彰，促使債券殖利率走低，在此同時日本國債持續膨脹，成了日本經濟一大特徵。…

低利率環境影響許多保守型資產之收益率，但降息預期，使投資人紛紛將資金轉入風險性債券，法人也同樣看好風險性債券，在負利率環境下，三大債券最吸睛。 根據研究機構EPFR最新統計資料，近期資金淨流入股票基金相對少，主要流入固定收益基金，其中主要流入新興市場債券基金，美國高收益債以及亞洲投資級債等。…