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朱晏民

朱晏民|通膨受惠類股 易受資金青睞

凱基投顧董事長朱晏民 通膨數據對經濟學家來說,僅是眾多經濟數據解讀工作的一環,但對一般消費大眾與企業主而言,卻是現階段真實的感受;控制通膨對美國聯準會(Fed)來說,雖一直是其貨幣政策的首要目標,但預測通膨向來不是聯準會官員的強項,當前的聯準會官員日前也承認錯估本波通膨的延續性。

朱晏民|靜待Fed升息效應塵埃落定

凱基投顧董事長朱晏民 2022年初以來,美國公債殖利率大幅飆升,導致全球股市遭逢賣壓,尤其高本益比的科技股更遭到血洗,科技股成分比重較高的那斯達克與費城半導體指數,本波最大跌幅達19%~20%,遠高於同期間S&P500指數的12%。

名師朱晏民看台股:兩產業獲利動能最強

台股2021年加權指數突破萬八關卡,全年大漲逾2,000點,繳出亮眼的成績單。展望2022年,受限於疫情紅利告終及基期因素,預估全球將放緩至3.9%,惟仍較疫情前五年的平均水準(約3.4%)為高。 若以美國為例,2020年的GDP則衰退3.4%,預估2021年、2022年分別增長5.6%、4.0%,相對疫情前五年的平均水準為2.4%,2022年經濟動能仍高於正常水準。

朱晏民|經濟步入常軌 股市轉空機率不高

凱基投顧董事長朱晏民 近期美國10年期公債殖利率由1.4%快速陡升至1.7%以上,造成股市大幅震盪,主要反映的是Fed整個緊縮動作,包括縮減QE、升息、縮表等的起點比預期更早、節奏更快。Fed轉為更鷹派,除反應通膨居高不下,也是因為勞動市場改善的速度(以及隨之而來的工資上漲)比預期來的快。未來觀察的重點是:一年期以上的通膨預期變化,也就是在Fed也認同通膨看來更高且持續的情況下,市場對通膨演化成中長期結構性問題的擔憂,是否實現;以及薪資/物價的螺旋效應,是否發生。

朱晏民|停滯性通膨 重現機率不高

凱基投顧董事長朱晏民 新冠疫情導致的供應鏈生產瓶頸調整過慢,加上能源危機蠢動,市場不僅擔憂通膨的持續性恐較預期為長,甚至開始提出停滯性通膨重現的可能性。但回顧70年代大通膨時代的背景,並檢視現階段各項引發通膨的短期與長期因素後,可以預期,至少未來一年發生停滯性通膨的機率仍低。本次通膨的持續性雖比預期為長,大部分原因仍是疫情反覆所致,待疫情受控,通膨也將伴隨生產瓶頸改善而舒緩。

台股四利空 引爆多殺多

近來美兩空、陸兩空「四大皆空」爆彈狂炸台股,加權指數4日最低觸及16,380點,短短六個交易日狂跌近千點,散戶融資多殺多賣壓出籠,兩日內融資減肥128.3億元,最後以大跌162點、收在16,408點,投資專家認為,台股急跌過後仍需時間消化利空,但再跌空間有限,支撐先看前低8月中旬的16,248點。

朱晏民|碳中和鳴槍 長線贏家出列

凱基投顧董事長朱晏民 極端氣候對環境的影響迫在眉睫,全球已有128個國家,為了降低碳排放量、解決溫室效應、極端氣候等問題,宣示將於2050年達成淨零碳排,即「碳中和」目標。碳中和指的是一個國家或一個企業把排放到大氣中的「人為額外」碳排放量,以節能減排或植樹造林方式來清除,或運用碳交易等方式取得碳權來抵換,達到正負相抵,名義上不製造額外的碳。

朱晏民|三理由 未來一年股市仍有利可圖

凱基投顧董事長朱晏民 全球經濟正強勁復甦中,各區域經濟展望普遍上修,目前預估2021年全球經濟將成長6%,為1980年以來最高。全球經濟強勁復甦的原因有三:1.疫苗施打使經濟活動漸回常軌;2.家庭財務情況較疫情前更佳,確保疫後強勁的滯後需求;3.廠商庫存水準處於歷史最低,庫存回補可期。

朱晏民|勿因短期通膨錯失科技股長期良機

凱基投顧董事長朱晏民 「通膨」成了時下最熱門的話題,統計最近一次美股超級財報周,企業在電話會議提到通膨次數是2020年的三倍以上。5月12日晚間,美國公布4月CPI,經濟學家原預測將比2020年同期增長3.6%,實際數字則比2020年同期上漲4.2%,且達2008年以來最大漲幅。超乎預期的通膨數據,增強市場對美國聯準會提早緊縮貨幣政策的預期,並因此引發全球股市5月以來的賣壓,尤其是科技股的拋售。