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新興貨幣

外匯探搜|低利率攪局 新興貨幣謹慎應對

外匯預測從來都不是一件容易的事情,特別是全球市場風格變化加劇,我們發現分析匯率市場時一直以來使用的規則,例如利差變化、結構性和政治動態,似乎正逐漸消失。外匯市場必須重新適應長期的低利率環境,儘管零或負利率在十大工業國(G10)最為明顯,但新興市場貨幣也正受到影響。 在新興市場的外匯市場,較低的利率預期不再與貨幣上漲連結在一起,年初至今,新興市場的貨幣表現多遜於其他資產類別,代表新興市場資產同步上漲的經驗法則,似乎正在打破。…

外匯探搜|新興市場掀降息 當地貨幣可望趨穩

在全球成長放緩、通膨下降和聯準會採鴿派立場下,亞太區各國央行2019年初開始調降政策利率。瑞銀預期尚未降息的國家,即新加坡和泰國,將在未來幾個月內跟進。 鑑於整體亞太地區皆處於寬鬆周期,預期印度、印尼和菲律賓的降息幅度將最為明顯,可能高達75個基點,也因這些國家存在經常帳赤字,市場擔心這些國家貨幣在降息時是否能保持其韌性。…

外匯探搜|人民幣匯率維穩 新興貨幣有條件看升

在G20習川會後,美政府決定推延對3,000億美元的中國商品加徵關稅,並恢復與中國的談判,此意味著美元兌人民幣可能保持在7以下的水準。這也與我們之前推測是一致的。美國聯邦公開市場委員會在 6月18日至19日會議始出現鴿派基調,從點陣圖預測下調和會後聲明措辭的變化中可見一斑,這讓市場的鴿派預期似乎得到了聯準會的認可。目前市場預估美國聯準會(Fed)今年將降息70個基點,預計在接下來的時間裡,美元兌人民幣或亞洲貨幣可能將進一步走弱,愈來愈多的市場關注焦點在於Fed的寬鬆態度。…

降息風起 新興債好戲上演

降息風再度吹起,繼馬來西亞、紐西蘭、菲律賓以及澳洲等亞太區央行陸續宣布降息後,美國也暗示必要時可能會採取降息措施,寬鬆資金環境可望帶動債市表現,而今年以來在信用債券中表現居冠的新興市場強勢貨幣主權債券指數,價格仍低於長期均值,顯示價值面仍具吸引力,後市可望水漲船高。…