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寬鬆貨幣

疫情嚴峻 陸寬鬆貨幣預期升溫

大陸疫情驟然升溫,多數投資機構認為,新疫情衝擊原本就已放緩的經濟基本面,貨幣走向寬鬆的預期也全面升溫。其中,已逾一年未調整的政策利率可望先鬆動,包括中期借貸便利(MLF)和貸款市場報價利率(LPR)都可能調降。 自疫情爆發以來,大陸在貨幣政策走出不同於歐美國家的路線,不僅初期未大規模放水救市,且在近期歐美多國準備升息抗通膨之際,大陸卻意外在7月降準,以協助中小企業對抗通膨壓力。

銀根續寬鬆 外銀看好股市

美國金融市場對全球的影響力鮮明,美國聯準會的利率決策、美國10年期公債殖利率走升等,均帶給全球投資人諸多的疑慮,外銀財富管理的看法卻相當一致,認為聯準會維持極度寬鬆的貨幣政策,將繼續美股提供上行的動力,其領頭作用甚可以擴及全球股票,依然是外銀財管最看好的資產類別。

美2月非農就業 市場看增

美國本周將公布多項與就業相關的經濟指標,當中受到最多關注的是2月非農就業報告。 率先打頭陣的就業指標將是在3月3日(周三)發布、有「小非農」之稱的ADP2月企業就業報告,市場預期將增加10.5萬人。緊接是4日(周四)Challenger所發布的2月企業裁員調查,預料將達7.2萬人。 不過真正的重頭戲還是5日(周五)出爐的2月非農就業報告。據調查預估,美國2月非農就業人數將增加11.5萬人,至於失業率則持平於6.3%不變。

Fed評通膨 美債收益看升

本周美聯準會(Fed)表示,維持寬鬆貨幣及購債計畫,另提及目前通膨率不如預期,目標是希望讓長期通膨率達2%水準。 Fed對通膨率的言論,使美債價格持續下挫,主因在於債券投資人為避免通膨上升所導致持有債券的實質利益損失,進而拋售美債去持有其他標的,影響最為顯著的就是美國十年期公債,原因在於公債的存續期間愈長,受利率影響就愈大,即持有債券利率風險。 當美債收益率繼續上升,市場不禁聯想Fed是否會有提前升息的可能,進而收回市場資金,以致近期股市上沖下洗,波動增大。

低利時代債市風雲 高收債配置不可少

針對低利時代的債市布局,投信法人強調,高收益債仍是關注焦點,且隨著亞洲帶動全球經濟成長,企業獲利可期,加上主要央行維持寬鬆貨幣政策,高收益債違約風險可望大幅降低。 日盛亞洲高收益債券基金經理人黃詩紋表示,JP Morgan預期2021年新興高收益債將降至2.8%,其中新興亞洲高收益債違約率將滑落至2.6%、遠優於美國高收益債3.5%的預期違約率,因此亞洲高收益債目前高於美國高收益債的利差可望收斂。

政策加持 美股三指數有看頭

回顧11月,標普500指數上漲10.7%,那斯達克指數上漲11.9%,雙雙創下4月來最大單月漲幅,道瓊指數上漲11.9%,則創下1987年1月以來最大單月漲幅。 儘管投資人情緒樂觀,但是新冠肺炎仍是股市揮之不去的陰霾。美國累計確診超過1,338萬例,累計死亡數超過26.6萬人,美國21個州住院率更創歷史新高,美國食藥局前局長Scott Gottlieb預期,今年底前將有多達三分之一的美國人染疫。

美續寬鬆貨幣 美元反彈有限

上周全球矚目焦點-2020年第56屆美國總統大選落幕,美元指數因選舉不確定性因素消失,自11月4日反彈高點開始回落,不過,由於勝出的民主黨候選人拜登(Joe Biden)在關鍵搖擺州得票數與共和黨川普(Donald Trump)得票數差距不到1%,且川普表明不認輸、要求重啟驗票等法律戰來企圖翻盤,使美元指數也再次受到不確定性因素出現的影響,自11月9日從底部反彈。

資金浪潮 全球布局最安心

全球寬鬆貨幣政策帶來新一輪資金浪潮,帶動7月國內投信基金規模再衝新高,達4兆4,188億元。投信法人表示,低利環境下,造成市場資金氾濫,同時考量中美衝突升溫、疫情尚未明朗等因素,建議投資人分散配置股票、債券等資產,以降低資產組合的波動度。 根據投信投顧公會資料統計,截至7月底為止,投信整體基金規模為4兆4,188億元,續創史上單月新高。若與6月相較,金額增加2,562億元,增幅6.16%;若累計上半年,規模增加約4,142億元、增幅10.34%。

三因素撐腰 金價上看2,000美元

一些國家的新冠肺炎疫情出現反覆加劇了市場對全球經濟持續下行的擔憂,國際黃金現貨價格已漲翻天。7月8日,國際金價攀升至1,818.02美元/盎司,創下2011年9月以來的新高。 荷蘭國際集團駐新加坡大宗商品戰略主管派特森表示:「鑒於美元疲弱、新冠肺炎病例激增,以及一些官員質疑美國經濟復甦的成效,黃金價格將穩固地保持在每盎司1,800美元以上。」

劉憶如:紓困用的是下世代的錢

各國政府針對新冠肺炎疫情祭出的救市對策是動軋數千億或上兆元的財政政策和貨幣寬鬆。對此,香港北威集團董事總經理劉憶如23日在北威論壇指出,疫情對全球經濟的傷害可說前所未有,各國政府能做的事也不多了,因此大家都不計代價在紓困,「用的是下一世代的錢」。