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外匯探搜

外匯探搜|匯市三階段應變 美元不畏動盪續俏

在美國無預警宣布緊急降息之後,引發各國央行跟隨,而政府們也開始加強財政刺激力道。我們認為,全球外匯市場已進入「衡量政策反應」階段,考量當前的不確定性以及政策的靈活性,我們偏向看好美元。 對環球金融市場而言,目前無非正值非常時期。當世界衛生組織宣布新冠病毒疫情「世界大流行」,加上油價暴跌,導致美國政府公債收益率跌至歷史新低,全球主要股市也應聲被打趴進入熊市。

外匯探搜|美利率迫降助攻 人民幣下半年看升

新冠肺炎疫情及油價暴跌引發投資者恐慌情緒蔓延,全球央行正積極捍衛經濟及市場穩定性,但歐、日兩大經濟體實施負利率多時,再降息的空間並不大,也是歐元及日圓最近走強的部分原因。美元指數在過去三周下跌約2%,弱美元為亞太資幣帶來支持,但亞洲經濟增長前景是另一關鍵。 低油價對亞洲是雙面刃

疫情罩頂重避險 美元日圓是雙首選

美元自去(2019)年年初以來,就是外匯市場當中表現最為強勢的貨幣,但美國聯準會於3月4日的非例行性會議時間,突發性地降息兩碼,且聯準會有相當高的機率在今年繼續降息,以穩定市場情緒,將暫時壓抑美元的動能。不過本行認為,美元短線修正後,仍將是市場資金的主要聚焦對象,具避險性質的日圓也是外幣配置中的要角,新興貨幣和商品貨幣則須謹慎看待。 陸復工卡卡 供應鏈傷神

外匯探搜|疫情+政經牽絆 日圓、英鎊拉回可布局

2020年開年以來的特徵是市場風險偏好下降,主要原因先是中東地緣政治緊張局勢加劇,而後是新型冠狀病毒迅速蔓延。投資人偏好避險性的投資商品,美元和黃金受投資人規避風險行為所提振。美國經濟比歐元區和日本強韌許多,此顯示於美國較強之經濟數據,美元兌其他貨幣亦相對走強。年初至今,美元指數上漲幅度約2%,而所有G10貨幣均對美元走弱。 日圓避風港地位 暫失…

外匯探搜|疫情攪亂陸經濟 人民幣成維穩風向球

1月中旬美中簽署第一階段貿易協定,使得全球經濟一大不確定因素消退,而初步顯露復甦跡象的中國經濟,在尚未喘定的情形下隨即遭遇「黑天鵝」襲擊,新冠肺炎病毒(COVID-19,以下簡稱新冠肺炎)疫情大規模擴散,不只破壞農曆新年的歡慶氣氛,也令中國乃至全球經濟動能蒙上陰影。…

外匯探搜|三面向添火種 有利英鎊點燃升勢

近期,滙豐銀行英國經濟數據意外指數(見圖)與英鎊走勢似乎都呈現強勁下跌,其中,基調偏鴿派的英格蘭銀行(英國央行)更加劇了這樣的走勢。貨幣政策委員會的部分成員,包括行長馬克‧卡尼(Mark Carney)、西爾瓦娜‧滕雷羅(Silvana Tenreyro)和格特簡‧弗利格(Gertjan…

外匯探搜|疫情拖累經濟 商品、亞幣難出頭

星展集團預期新型冠狀病毒(武漢肺炎)對中國造成的經濟衝擊,可能較2003年SARS(非典)疫情造成的衝擊大二至三倍。因此,將2020年中國GDP成長預估從5.8%下調至5.3%;全年四個季度成長率分別為4.7%、5%、5.5%和6%。 受到疫情的影響,第一季與第二季的成長力道將明顯疲軟;若是疫情在第二季時可以逐漸舒緩,再加上低油價、可能的政策刺激措施和資本市場的復甦,下半年經濟活動則可望出現反彈。 陸遇逆風 人民幣挑戰大…

外匯探搜|疫情干擾添波動 亞太貨幣錢景仍俏

新型冠狀病毒感染的肺炎疫情全球擴散,如果資金持續流出市場,並對實體經濟構成打擊,亞太地區貨幣短期難免波動,但我們相信,各國央行因事制宜,將採取適當的寬鬆行動。只要疫情受控,我們保持看好亞太貨幣前景。 亞洲經歷過非典型肺炎(SARS)、中東呼吸綜合症及禽流感等傳染病,疫情的發展關鍵在於政府能否快速從病毒源頭著手及控制傳播速度,這次我們關注春運後的疫情發展。在更透明的溝通機制、更先進的醫療系統、個人及政府更積極的防控措施下,疫情控制可能比市場預期為好。…

外匯探搜|美元核心配置不變 非美貨幣迎反彈契機

美元進入盤整格局,非美貨幣有輪動反彈契機,但難出現全面上揚趨勢。如同我們在去(2019)年12月時專欄所指出的,全球景氣數據有明顯築底回溫跡象,目前的數據仍維持在這樣的正向軌道上。 歷史經驗顯示,全球景氣樂觀時,資金將流出美元外尋求更好的收益,加以美國聯準會(Fed)上半年處在擴表期,因此可以觀察到美元指數今年以來已經沒有再出現向上突破的動能。 歐元、英鎊 升勢轉佳…

外匯探搜|2020國際匯市 歐元英鎊震盪趨升

美國聯準會在去年12月會議上的聲明中刪除了任何提到對經濟前景不確定性的內容。確實兩天後,美中達成了一項貿易協議,英國大選則讓英國首相強森(Boris Johnson)明顯擁有執行其政策所需要的多數。 聯準會主席鮑爾認為當前的貨幣政策是適當的。在核心通膨加劇之前,他不想提高政策利率。法國巴黎銀行財富管理因此修正看法,不再預期聯準會在2020年進行兩次降息,認為在2020下半年,聯準會不太可能改變政策利率,以免干擾選舉。…