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外匯探搜|貨幣交易如何對沖宏觀風險?

美國最新就業及通脹遜於市場預期,市場認為數據減輕了美聯準會縮減購債的壓力,但我們認為,總體經濟繼續向央行目標邁進,估計聯準會在下周召開貨幣政策會議時,就「縮減」計劃有進一步的部署,但同時釋出不急於加息的信號。隨著美國貨幣政策正常化等,亞太貨幣相對美元今年內料將呈現下行的態勢。 美國8月非農業新增就業人數23.5萬,遠不及市場預期。另外,8月通脹環比增長0.3%,

外匯探搜|全球景氣成長減速 美元長線緩升不變

受惠於需求復甦、補庫存行情等因素,全球景氣在今年上半年繳出亮眼的成績單,惟近一個月來,經濟數據開始出現明顯不如預期的情況。顯示變種病毒造成的不確定性開始擴大,則景氣是否有再度進入衰退的疑慮?對貨幣政策和外匯市場又有什麼樣的啟示?

外匯探搜|澳幣遭全面拋售 大幅下跌後現轉機

自6月中旬之後,澳幣兌美元匯率已經大幅走弱。在6月中旬舉行的美國聯準會利率會議中,聯準會的總體立場被市場解讀為偏鷹派,提前緊縮的預期和立場的轉向使得市場開始大規模平倉美元空頭部位。不僅是對於更強勁的美元,澳幣相對於所有其他貨幣,已被全面拋售。

外匯探搜|陸經濟政策趨積極 人民幣匯價有撐

由於中國監管政策趨緊、美中地緣政治角力及新冠Delta變種病毒的影響,中國股市今年以來表現不如歐美股市;不過外匯方面,人民幣走勢倒是相對持穩,中國強勁的出口數據和利差具有相對優勢,帶動外匯交易中心(CFETS)人民幣匯率指數近日再次站上99大關,創五年多以來的新高;然而,中國經濟成長動能面臨在明年政府換屆前放緩的風險,可能促使中國官方的經濟政策轉趨積極,有助於穩定市場持有人民幣資產的信心。不過,美國聯準會的緊縮政策可能令人民幣波動。

外匯探搜|美中政策現分歧 新興貨幣恐有序回調

7月,由於避險情緒刺激美元全面走強,許多新興市場貨幣走勢艱難。Delta變種病毒在全球迅速擴散,引發了市場對全球經濟成長的擔憂。最近,由於部分行業的監管政策出現調整,中國股市劇烈波動及中美政治角力也打壓了風險情緒。

外匯探搜|美債短率升助攻美元 下調歐元中期目標

俗話說,當底線不斷地被挑戰的時候,人的忍耐是有限度的。美國聯準會(Fed)在6月FOMC會議上對高通膨表現出比先前更少的耐心及容忍度,根據18位政策決策委員的中位數觀點,美國聯準會表示2023年底前將可能升息兩次,這是今年3月FOMC會議中並未釋出的鷹派消息。

外匯探搜|各國追趕Fed政策 美元反彈恐受壓抑

由於美國近期連續幾個月的通膨指標消費者物價指數都較去年同期明顯上漲,創下十幾年來最大增幅,反映了在疫苗加速施打之下,消費、投資等經濟活動升溫,強勁的需求帶動各種商品價格上漲的現象,這也引發了市場對於聯準會(Fed)寬鬆貨幣政策退場的疑慮,以及美元趨勢看法的分歧。

外匯探搜|主要貨幣將陷盤整格局

2021年外匯市場的波動未如2020年時劇烈,且走勢較為穩健和分歧;例如,肺炎疫情期間波動最大的澳元,今年的交易區間約6%至7%,大幅低於去年的40%。在刺激政策和疫苗逐漸普及的帶動下,美國第一季經濟呈現顯著的復甦,也舒緩了去年表現疲軟的美元的貶值壓力;但升值的空間則是因美國聯準會在4月至5月的態度傾向鴿派而受到限制。成熟市場和新興市場貨幣的表現在肺炎疫情的干擾下呈現輪動。由於成熟市場囤積疫苗,但新興市場面臨疫苗短缺,因此成熟市場貨幣表現優於新興市場貨幣。

外匯探搜|甩開疫情復甦可期 英鎊展望維持正向

英鎊在歷經5月的強勁反彈(兌美元上漲2.8%)後,預計近期可能出現橫盤整理走勢(見圖)。以籌碼面來看,目前英鎊的多頭部位已非常擁擠的情形下,雖然許多支持英鎊的正面因素都已被市場消化定價,然而,該貨幣在中期內仍可進一步升值。