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外匯探搜|主要央行續拚寬鬆 適時布局非美貨幣

美國總統大選落幕,一般認為民主黨候選人拜登入主白宮,而共和黨掌握參議院,是目前的基準情境,選前民調所顯示的「藍色浪潮」(指民主黨同時在總統大位和參眾兩院獲勝)並未發生。惟選舉結果爭議仍存,主要在於各州對於郵寄選票到達時間的合法性規定不同,現任總統川普並堅稱其中存在舞弊狀況,正著手採取法律行動,而由於喬治亞州參議院將進行第二輪投票,因此直到2021年1月20日新任總統上任前的過渡期,仍有不少不確定性存在。 疫情燒 美元走強不易

外匯探搜|美大選五情境模擬 美元傾向逐險避險

距離美國大選不到兩周的時間,因此市場比較關注可能出現的大選結果及其對外匯市場的影響,這不難理解。我們認為不確定性來自兩方面,一是關於大選結果的討論,二是關於某個大選結果對外匯市場的影響的討論。以下,我們列出了針對實質上會對金融市場產生影響的五種大選結果情境及對外匯市場影響的預期。 情境一─民主黨大獲全勝 拜登(Joe Biden)贏得總統大選,同時民主黨保住眾議院,並在參議院獲得多數席次。這個結果符合當前民調,最有利於拜登兌現競選政見。

外匯探搜|基本面給力 人民幣進中求穩

中國人民銀行周一(12日)起調低遠期售匯業務的外匯風險準備金率至零,反映其對人民幣此前漲勢過急的不安。由於舉措有助降低投資者利用外匯衍生工具的成本,因此可能引發貨幣對沖活動,卻不影響人民幣緩步升值的路徑。我們預期人民幣未來三個月在6.60至6.90區間震盪,明年9月末前目標6.70的看法保持不變。

外匯探搜|美元短線反彈不大 非美貨幣英鎊有撐

金融市場波動開始有放大的跡象,避險情緒提高促使美元出現明顯止穩反彈走勢。股市在9月初和月底分別出現較劇烈的震盪修正,一方面來自二次疫情爆發、美國新一輪財政刺激法案卡關等利空消息,另一方面應也是風險性資產急漲速度高於基本面回溫速度所致。

外匯探搜|弱勢美元轉呈盤整 人民幣趨區間波動

過去短短的四到五個月中,造成美元指數(DXY)走弱的因素已逐漸淡化。美國聯準會(Fed)承諾將長期維持較低利率,藉以提升通膨並支持就業市場;但不會阻止美國公債殖利率曲線趨於陡峭。美國10年期公債殖利率已從0.50%的歷史低點反彈,星展集團預期在今年第四季可望逐漸回升至接近1%。

外匯探搜|美中互動緊繃 人民幣陷區間震盪

近期美元兌人民幣處於7的整數關卡呈現小區間波動(6.98~7.02之間);在滬深300指數7月份上漲了約15%後,人民幣匯率便呈現盤整停滯。由於美中關係迅速惡化,削弱了投資人對中國經濟成長反彈的樂觀情緒。實際上,中國GDP在首季萎縮9.8%後,第二季成長率回升至11.5%,大幅優於市場預期。在香港國安法施行後,美國總統川普政府取消香港依據《香港關係法》享有的優惠待遇,也放棄了第二階段貿易談判,並拒絕中國在南海的海事請求,同時也對華為和其他中國科技公司強制實施簽證限制。

外匯探搜|低利環境尋寶 優先部署印度盧比

印度疫情曠日持久,加上中印關係緊張,投資者憂慮其中短期經濟狀況,但瑞銀預期印度未來十年名義經濟年增長達到9.5%,不失做為全球增長引擎的潛力。印度盧比(相對美元匯率)在今年第二季主要於75至76區間震盪,明年上半年有望升至73,加上其高收益特質,我們認為是理想的套利貨幣。 經濟高成長 外資青睞 由於中長期經濟保持高速成長,瑞銀預期印度可能從今年的全球第七大經濟體,在2030年,躍升成為全球第三大經濟體,僅次於美國及中國,屆時國內生產總值達到6.5兆美元。

外匯探搜|美元步區間震盪 非美貨幣升值添契機

今年3月時,美元的強勢來自於全球經濟遭受衝擊,避險情緒使得資金流往美元。在各國解封經濟活動之後,全球經濟已經踏上復甦之路,美中兩大經濟體的製造業採購經理人指數皆回升至50以上的擴張區間,美國的就業數據也顯示勞動市場有大幅度的改善,美元的強勢動能也放緩不少。 但此時,美國又浮現二次感染的疑慮,目前美國有40州疫情惡化,確診人數超過263萬人,可能成為經濟復甦是否延續的阻礙,全球景氣難以在短期間內回到疫情前的水準,美元不宜過度看空。

外匯探搜|分散波動風險 非美元資產不看淡

自5月中旬以來,美元指數及避險貨幣(即日圓和瑞士法郎)經歷相當幅度貶值。主要是因為近期發布之經濟數據令市場情緒感到樂觀,這些經濟數據好轉的程度優於市場預期,市場因此預計全球經濟回溫的強度將比之前預期快速。儘管地緣政治緊張局勢不斷升高,尤其是美中之間的競爭情勢,美元短暫進入盤整的走勢,但在川普總統澄清中美貿易協議仍然完好,並未失效之後,美元重回跌勢。