陳冠升|提防拉權值及金融股,跌中小型股

宏遠投顧副總陳冠升

盤勢分析:

中美貿易談判前夕傳出樂觀氣氛,費城半導體指數率先創新高,美股在台股休假期間持續強勢表現、近期公布3月業績將比2月好,台股擺脫清明節連假的壓抑,本週台股大盤及個股股價仍有高點可期,且在費半指數帶動下,電子股表現較強勢,台股4月中下旬前或仍有高點

不過,許多中小型個股股價在近期大漲者,可能需提防公佈3月業績變成短線利多出盡,因為「買在消息,賣在事實」。如果股價大漲者,公佈業績不如預期,或被要求公佈獲利很差的警示股,即使主力大戶還可能硬撐股價或軋空,但最後也終究會敵不過基本面不佳的壓力,股價早晚也會大幅修正的。

舉凡個股股價會往下做修正(甚至大跌),都是先歷經股價大漲到最後噴出,超漲到不便宜,而後出現大幅修正,包含近期自行車雙雄、運動器材的機電股、部分生技股、CCL個股、新上市櫃個股等。雖然漲多拉回修正10%~15%,會有短線搶短及區間操作機會,但搶短速度不夠快、搶錯標的,也可能套在起跌點。

0408加權指數
0408加權指數

投資操作建議:

須提防最後拉權值及金融股,出中小型股;台股大盤漲到最後,也讓指數漲到最高點的,通常最後一段是外資買超及那一隻看不見的手,伴隨美股上漲去拉抬本益比偏低、股價漲幅不大且股價基期最低、具高殖利率、法人幾乎沒有持股、且因籌碼乾淨好拉抬及有利可圖的產業龍頭股、金融股、部分電子權值股、少數落後補漲股,包含台泥、亞泥(水泥價格創新高、燃煤成本下降、去年及今年獲利可創新高、高殖利率)、台塑集團(油價上漲及廠商補庫存)、中鋼及中鴻(鋼價調漲及低本益比)、台積電、大立光、鴻海集團、聯電(權值股及落後補漲),及國泰金、富邦金、新光金(股價大漲已回沖去年第四季虧損、股價漲幅不大且基期最低、第一季獲利佳),讓台股大盤指數漲到最高點。結果最後變成:拉權值、金融股及落後補漲股,出中小型股的情況

這種情況就如同去年第三季,當時產業龍頭股、金融股、少數電子權值股及落後補漲的績優股,股價上漲1~2成;但是股價漲多的中小型股及電子股卻在去年第三季大跌3成以上甚至還有大跌超過5成以上,來回績效差很大

之所以會這樣,說穿了其實只是:貴上極則反賤,賤下極則反貴;貴出如糞土,賤取如珠玉。股價太貴,就是最大利空;股價便宜,就是最大利多


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