連乾文|美通膨壓力大 電動車銷售續熱

經濟事件分析:

目前通膨數字仍偏高,美國6月CPI年增率達5.4%,若說2020年同期原油價格每桶約38美元墊高所致,但核心CPI也由3.8%增至4.5%,凸顯解封後需求大量增加但供應不足相互的矛盾。二手車價格由漲7.3%增至漲10.5%,主因汽車供應不足,勞動力回流城市造成房價上揚墊高居住成本,房租成本持續上升,如此會提高基層員工薪資,若調薪1%將推升核心通膨0.05~0.15%,因2020年12月前油價都在50美元以下,CPI年增率壓力仍大,OPEC傳出已達成增產協議,8月起放寬產量限制,但原油價格還是愈小不易。

美國Fed一直表示,距離開始縮減QE還有很長的路要走,現階段都將保持寬鬆貨幣政策,但加拿大央行已第三度縮減QE、紐西蘭央行直接結束QE,國際各央行似乎沒那麼樂觀,加拿大央行預期消費者將花費20%疫情期間累計的超額儲蓄,上修通膨成長,紐西蘭央行8月升息的機率也提高至76%。

中國6月進口成長由51.1%降至36.7%,進口減速源自於大宗商品價格的墊高,顯示實質的需求已有減弱跡象,5、6月的製造業PMI新出口訂單已連二個月低於榮枯線,估計美、歐經濟增速可能在第二季、第三季觸頂,股市壓力相對增大。

產業變動分析:

近日電動車熱賣,大陸小鵬、理想、蔚來等電動車廠商都傳出銷售佳績,小鵬2020年賣出2.7萬輛,近日在大灣區車展小鵬的P5預售七小時破5,000輛,這款70~100萬元竟有光達,連續六日測試對150公尺內即使雨霧黑暗環境下都辨識的很清楚。特斯拉6月在中國電動車銷量月增29%,近日特斯拉在加拿大賣Model 3只要99萬元也大賣。

全球車用晶片荒也出現舒緩跡象,台積電增加車用MCU的產出將增加60%,美商務部表示,福特、通用已得到更多車用晶片零件。

車用晶片缺貨時漲,怎麼晶片荒舒緩也漲呢?應該是過去缺貨若七成,廠商出貨僅三成,雖漲價但獲利還是有受限。現在全球車用晶片預估仍缺到2022年,如現在缺貨緩解剩三成,還供不應求仍可漲價,但出貨更多所以獲利更好,大摩便調高車用矽晶圓合晶目標價由72元增至81元。

近日車用晶片供應增多,MOSFET呈現出貨動能加速現象,但等貨時間還是甚至有要等到達52周情況,主因接貨量更大,英飛凌、Vishay的B/B值持續增加達1.6~1.85,車用二極體、MCU、MOSFET等仍是大盤多頭觀察指標。

盤勢分析及選股:

蘋果即將於7月28日公布財報估應不錯,估第二季營收774億美元高於原估729億美元,蘋果新手機計畫9月15日登場,下半年備貨由7,500萬支調高至9,000萬支,2021年由2.2億支調高至2.385億支,光學新應用應是新iPhone的祕密武器,2021年變化可能不大,但若要承接華為訂單就要有華為鏡頭水準,2022年應該會有潛望式鏡頭,這對深色環境有優化效果,與即時追蹤物件是賣點,但蘋果鏡頭設計重點將會擺在未來AR、VR,估2022年AR成長3.7倍、VR成長七倍,對玉晶光等光學鏡頭股是有利。

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