連乾文|電動車熱潮 車用電子股吸睛

經濟事件分析:

近日美國疫情減緩及疫苗注射率達54.45%,讓消費大增,各機構紛紛調高經濟預測,國際貨幣基金看好美國經濟復甦前景,調高美國今年經濟成長將達7%。大摩將今年GDP成長率自7.3%再上修至7.5%,美國國會預算辦公室CBO估今年GDP成長率由之前的3.7%調高至7.4%。

美國Q1的GDP為6.4%,亞特蘭大聯邦儲備銀行估Q2的GDP成長率將為8.6%。美股Q1標普500企業獲利大幅成長45.8%,Q2將維持在58.3%的高成長,估計2021年企業獲利成長年增31.7%,亮麗的經濟成長及企業獲利數字,有機會持續支撐美股延續多頭行情格局。

但高財政支出會不會有赤字後遺症,估計今年預算赤字會由3.129兆美元小幅降至3兆美元,財政赤字占GDP比率仍高達約13.4%,不過2022財政赤字估將大幅下滑至1.153兆美元,占比將降至4.7%,到2023年財政赤字將進一步縮小至7,890億美元,占GDP比率跌至3.1%,美國財政赤字不致嚴重持續惡化。

台股企業獲利也不錯,野村估台股全年企業獲利成長預估值不斷上修、現調高至34%,野村認為台股企業強勁的成長動能可以支撐較高的本益比。

產業變動分析:

大摩先後調降台積電、聯發科等權值股評等,因此台積電、聯發科的6月營收及法說會的看法格外重要。最近日經亞洲有報導台積電3nm晶片估將在2022年下半年將量產,蘋果iPad和英特爾率將是最先使用的廠商,報導估計英特爾採用3nm技術生產的晶片數量將超過蘋果iPad的數量,這將是台積電大利多。之前估計英特爾CPU委外在2022~2023年約35億美元,僅佔台積電營收約5~6%,若此報導屬真將是大補丸,因蘋果佔台積電營收約25%。

由於英特爾10nm處理器量產日期從2021年底延後到2022年Q2,英特爾還是無法突破技術瓶頸,英特爾也已將7nm的量產時間延遲到2023年。現在連美國能源部的超級電腦都改用台積電晶片,主因是英特爾延遲推出其7nm晶片,這會帶來國家安全風險,美國能源部只好換掉英特爾改用台積電更先進的晶片,估計台積電2022年獲利有望上調機會。

盤勢分析及選股:

大盤指數再創新高,最近法人舉辦下半年展望會,指數多上看18,500點~2萬點間。近日中國電動車熱賣,蔚來、小鵬、理想等汽車大賣,彭博就調升對電池需求展望達每年2.8TWh,等於相當於80個特斯拉超級工廠產量總和,市場對電動車電池需求等於對電池金屬的需求激增5倍。

電動車銷售量2020年的300萬輛、2025年升至1,400萬輛,德國2025年電動車將占德國車市銷售的40%、高於中國的25%。車用電子大漲,台半、強茂、康普等股價表現亮麗。6月營收創新高表現佳個股或可留意,如加百裕6月營收16.01億元創新高,年增50.36%、月增45%,如勤誠6月營收8.42億元創新高,美國雲端伺服器客戶需求大增,勤誠已取得5~6家SI供應資格,邊緣運算用的伺服器機箱具輕薄短小,受惠程度高、散熱、防塵等也獲得不少訂單。

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