連乾文|端午前行情淡 5月營收創高股抗跌

經濟事件分析:

美國疫苗施打率估已超過50%,估美國Q1 GDP約6.4%,估Q2約11.6%,將達經濟成長高峰,Q3約降至7.7%。現在問題較大是物價上漲CPI上,葉倫表示美國通膨可能達3%拋升息說,4月CPI年增率4.2%,主因是能源價格年大幅上漲25.1%,這樣等於是能源貢獻CPI年增率約1.45%。

另二手車、卡車、租金、機票價格也貢獻很多,5月估能源價格續漲及就業市場大幅改善,估會上升至4.6%通膨擔憂將持續發酵,但失業率下降不多,勞動市場依舊疲弱較疫情爆發前仍短少700萬個工作機會,尚不致嚴重。預期Fed在6月釋出縮減QE訊息,約在12月實施QE縮減,這將是美股最大變數。

台灣此次病毒破口因三級警戒估消費需求將大減,但主計處6月4日預估經濟數字讓市場鬆了一口氣,Q1 GDP是8.92%,Q2至Q4分別是估6.93%、3.33%、3.16%,全年GDP不減反增還提高0.82%至5.46%,Q2經濟並未如預期未大幅下滑,全年民間消費僅下修0.99%至2.75%,但全年出口成長率是年增20.4%,尤其民間投資上升5.19%至9.1%,這應是半導體產業需求暢旺所致。

產業變動分析:

航海王、鋼鐵人、紙片人等傳產股在基本面上依然是方興未艾,上海集成箱SCFI貨運指數持續創新高中,7月後美洲線仍看漲25~40%,因美國11月感恩節、12月聖誕節等消費旺季多在第三季運送,因第四季將開始冰天雪地運送貨櫃困難,所以第三季是航運業旺季,多會加收旺季附加費,但第四季運費傳統上下跌居多。

由於這次深圳鹽田港發生新冠病毒風波更令全球航運費用水漲船高,鹽田港新冠病毒確診案例出現後,該港已部分關閉,該港是過去一年處理1,300萬個以上TEU標準櫃的大港,已囤積2.3萬個TEU待處理,目前全球貨櫃的準班率約僅31.9%,跟過去2018~2019年時的70~80%差距甚大,全球缺櫃率也高達12%,因此航運股基本面還是相當熱絡的,不過仍需隨時注意上海SCFI指數變化。

盤勢分析及選股:

通常端午長假前行情通常較淡,大盤反彈2,151點後估也進入震盪壓力區,因此操作要更加謹慎,看來5月營收公告較佳個股還是展現較佳的抗跌力道,其中缺貨概念股如MCU的九齊5月營收創新高且年增率達144%、4月的每股獲利1.23元,股價表現強勢。

新產品突破良率瓶頸如MINI LED的台表科5月營收創新高,且年增率達70%;聚積5月營收年增率達127%,股價也偶有佳作,所以還是留意業績較佳個股。鋼鐵股如中鴻5月營收月成長13.45%、年成長94.8%,基本面動能仍強,中鋼6月中旬開7月盤價估應有上漲10%機會,世紀鋼因台北港廠區完成,6月過後營收應也有表現機會。

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