陳奕光|年線有撐、月季線有壓 回歸題材股表現

第一金投顧董事長陳奕光

總經與市場分析:

第三季以來美中雙方對貿易戰態度反覆,美股出現大幅度震盪,以標普500指數來看,7月份受到G20川習會宣佈休兵下,美股一度創下3,025點歷史新高,然而8月以來美股波動加劇,指數回檔近6%,主要受到以下因素影響:

  1. 聯準會雖宣佈降息,但對未來的降息步調保守:僅表示降息是週期中的政策調整,並不預見長期的降息循環。
  2. 川普8月1日突襲宣布對中國3,000億美元商品課徵10%關稅:雖然美國貿易代表署隨後宣佈關稅將分為兩階段於9月1日及12月15日生效,但在中國放任人民幣貶破7並反擊課稅之後,川普又再將新一輪關稅稅率提高至15%,已生效的2,500億美元中國商品關稅稅率也將提高5%至30%,並於10月1日生效。
  3. 全球經濟數據不如預期:中國零售及工業數據下滑,德國第二季經濟呈現季減,且德國央行示警德國經濟在第三季很可能正式進入衰退,導致市場避險情緒高漲,資金全面流入黃金、公債等避險商品,美國30年期公債殖利率跌破2%,10年期公債殖利率也與2年期倒掛,而扣除今年以後,1978年以來共出現5次倒掛,美國經濟在倒掛後平均22個月進入衰退,股市也在倒掛後18個月出現轉折,敲響經濟衰退警鐘。

展望後市:

除了美中貿易小組協商進度外,中國人行是否放任人民幣續貶,也是判斷中國對貿易戰態度的一大指標;另外貿易戰再度升級,加上殖利率曲線倒掛幅度擴大,聯準會是否更加積極調降利率,也將是市場關注焦點。

近期台股雖受到外資連續12天賣超影響,不過官股券商8月份買超近300億元下,周三台股表現優於其他亞股,台股呈現開高震盪收紅,終場上漲47.06點收在10,434.29點,成交量略高於1,000億元;櫃買指數開高走低,收盤137.37點小漲0.35點。

20190828加權指數
20190828加權指數

盤面觀察重點:

聯發科原訂於明年Q1開始出貨5G手機晶片MT6885,不過近日傳出大陸的OPPO、Vivo將提前推出新機,聯發科將有機會於2019年底前提前量產5G晶片,Q4正式搶攻5G商機。加上外資券商看好聯發科明年營運動能,提高目標價到430元,激勵聯發科股價強漲,以355.5元開高,一度拉升至367.5元波段高點,收盤大漲5.9%,也帶動IC設計、光學股走勢。

8月來外資賣超高於1,300億元,後續外資動向攸關台股表現。
技術面上檔月線(10,479點)和季線(10,658點)間為短線壓力區,低檔年線(10,357點)具備短多支撐,指數呈現量縮區間整理。

盤面關注焦點:

周四進行摩台指結算,由於大陸A股權重由10%提高至15%,台股需提防外資尾盤拉低結算;下周將公佈PMI和就業報告等重要經濟數據,將影響盤面多空走向;周一開始公佈8月營收,選股可以營收表現佳、低本益比、法人買超股和籌碼面偏多個股,進行操作。


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