陳奕光|指數高檔震盪 留意政策受惠族群

第一金投顧董事長陳奕光

總經與市場分析:

上周美國聯準會主席鮑爾(Powell)在國會聽證會當中,重申對經濟下行風險的擔憂,此外多位官員在上一次會議表中示對貿易戰和通膨表示擔憂,並且密切關注這些變化,將採取必要行為維持美國經濟擴張,也首次表示因為低估美國經濟的變化,可能將貨幣政策收太緊,加深市場鴿派預期,就目前聯邦期貨利率的交易結果來看,7月底Fed降息機率100%,不過6月美國製造業PMI為51.7,較5月的52.1衰退,且創下2016年10月以來新低,但美國6月零售銷售月增0.4%,年增3.4%,皆優於市場預期,也使得Fed月底的利率決策更加詭譎和難以預期

在貿易戰方面,雖G20川習會之後,中美重啟談判,但目前進度看來緩慢。中美貿易戰剛暫緩,日韓卻接棒演出,日本於7月初收回對韓國優惠白名單,初期針對3項出口韓國的半導體製程關鍵原料祭出禁令,直接掐住韓國科技咽喉,NandFlash和DRAM價格也出現久違的上漲,市場資金聚焦南亞科、旺宏、華邦電、威剛、群聯等相關族群,短線可偏多操作,但須留意中長期記憶體仍呈供過於求態勢,而且上周的日韓首次談判破裂,若越演越烈,導致品牌廠斷鏈,台廠亦難置身事外

國內方面,韓國瑜出線代表國民黨參加大選,兩大陣營總統候選人底定,選舉行情將正式起跑,預估後續兩黨大選政見即政策牛肉將陸續上桌。目前距離明年總統大選約6個月,觀察最近4屆總統大選台股走勢,通常選前3~6個月即開始醞釀行情,也由於內需族群受惠選前政策效益相對較大,從過去經驗來看,亦可看出選前台股會轉由內需股撐盤

台股投資方向:

今年台商資金大舉回流,資金行情加上選舉活動逐步升溫,綠營主張的生技、5+2產業創新計畫,藍營力推的觀光、中概、運輸、受惠台商回流的資產營建股等,皆是有望搶搭選舉行情的「政策牛肉概念股」。「2019亞洲生技大展」將於7月25-28日登場,今年規模將創歷屆年新高,精準醫療、智慧醫療、醫療AI則為三大亮點,而「2019台北航太暨國防工業展」將於8月15到17日舉行,加上政策指標的國機國造專案的「高教原型機」可望9月出廠亮相,以及航太股后-駐龍(4572)將由興櫃轉上市,可望帶動航太類股的比價行情,生技及航太都是政策概念股,又有展覽等議題,可持續留意。

美股近期創下歷史新高,但費半指數漲幅卻相對落後,本周開始將包含台灣及美國都陸續有重量級科技股法說會,揭開電子股超級財報周序幕,而18日台積電法說會對下半年旺季力道多寡釋疑將是市場法人關注焦點。

指數方面,目前月線向上穿越季線,但由於季線到7月底都將扣抵10,900點以上,因此這期間季線下彎的機率高,使月、季線無法形成黃金交叉,而月線斜率也將略走緩,而周技術指標也仍僅止於中性略偏強,除非指數能一舉攻到11,000點之上,否則未來仍將回測季線,且衝高過程中也需留意日技術指標高檔背離的可能。


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