吳仁傑談風控 心態比學歷重要

富邦證券資深副總

富邦證券金融市場督導資深副總吳仁傑投身衍生性金融商品部門已有多年時間,明年在富邦證券即將邁向第10年,面對以高槓桿、大波動為特性的市場,他認為,心態比學歷更為重要,保持「中庸之道」,學會如何控制風險,才能在行情反轉時臨危不亂。

雖然吳仁傑外表看起來相當年輕,但其實他早在台灣還沒有開放發行權證之前,就對衍生性商品暸若指掌,從1996年至今已經有23年經驗,也一路由交易員往上擔任主管職,到目前持續帶領富邦證金融商品部團隊前進,拓展衍生性金融商品市場。

吳仁傑畢業於台大經濟所,對於財務、數學都很拿手,當完兵之後,第一份工作就到花旗銀行發揮所長,被分配到股票衍生商品部門擔任儲備幹部,也是從此時開始奠定他在衍商市場的基礎。

「中庸之道」操盤 才能臨危不亂

吳仁傑說,當時台灣尚未開放權證,包括本土券商、投資人對衍商市場交易的熟悉度還不夠充分,藉由在外商工作的歷練中,全方位學習到關於產品發行、設計、技術策略,以及內控風險等專業知識,之後正好趕上第一波權證發行,也將此經驗複製到國內,電子五哥之一的仁寶則是那時發行首檔權證的連結標的。

金融市場有時就像戰場一樣,曾經在第一線當過交易員的吳仁傑,深知衍生性金融商品具有槓桿倍數特性,交易上又必須追高殺低,他笑稱這是「違反人性」的行為,因此,時時提醒自己重視風險,預防萬一是每個交易員一定要做好的心理建設。

現在,吳仁傑已是帶領富邦證金融市場部團隊上陣的指揮官,面對市場行情經常出現大幅波動,他認為保持「中庸之道」,兼顧風險與報酬,才能臨危不亂,例如遇到美股重挫,隔天台股開盤之前就會召集所有同仁,根據風險程度提前應對,同時穩定軍心,避免因為慌張反而更不容易作出正確判斷。

「師徒制」 培訓新進交易員

而當部門有新進的交易員,他會透過「師徒制」進行培訓,初期先從一檔權證開始練習,吳仁傑說,目前市場資訊發達,這幾年觀察新同事對於衍生性商品都有基本認識,但坐上交易台就不是看學歷,要從實際經驗中學習,希望由資深同仁協助,帶領新人快速進入狀態,收盤後他也會撥空與交易員分享心態。

另外,目前權證市場合計發行檔數超過2萬檔,比個股多出10倍以上,券商同時需要肩負起造市交易的責任,對於數據分析的後勤支援也顯得格外重要。

吳仁傑指出,團隊中除了有交易員在前線打仗,還有一組專精於財務工程的人員,提供完整資料庫,扮演發動交易策略的關鍵引擎,以及負責銷售到通路的產品線專家,共同活絡衍生性金融商品市場。

ETN一哥 樂扮券商版ETF推手

台股今年4月30日開放券商發行「指數投資證券」ETN,富邦證券在首波就發行「特選大蘋果報酬指數」與「存股雙十等權重報酬指數」兩檔ETN,成為市場吸金焦點,吳仁傑說,除了權證之外,台灣衍生性金融商品將朝多元化發展,由交易概念走向增加存量,提供投資人更豐富的投資選擇。

吳仁傑表示,台灣發展權證商品進入成熟期,先前因競爭者較少,隨著稅制問題解決,帶動市場發行量大增,加上經營成本提高,導致整體發行券商利潤有下滑趨勢,且從大方向而言,衍生性金融商品不能只仰賴權證,富邦證券近年也開始調整產品架構,ETN開放券商發行後,更能進一步豐富產品線。

富邦證券今年推出兩檔ETN,分別聚焦蘋概股及存股概念,在ETN交易市占名列前茅,因此讓吳仁傑在內部有了「ETN一哥」的稱號。富邦證也趁勝追擊,送件申請「臺灣指數公司特選世代行動通訊報酬指數」認可,預計年底前發行第三檔以5G為主題的ETN,發行價格維持5元,發行期間10年。

吳仁傑指出,ETN其實就是「券商版ETF」,透過ETN發行,將衍生性商品從交易概念導向存量模式,只要把產品線作好,擴大整體規模,不僅給予投資人更多元化選擇,也能夠提升券商獲利穩定度。

談到富邦證ETN發行策略,他說,在連結指數規劃上,除了要排除現行市場上已有的ETF,並定調要以符合「大眾化」及「長期趨勢正向」為兩大要素,以親民價格鼓勵投資人了解ETN商品;金控內部則強調要從ETP(包含ETF、ETN、ETC)架構,整合集團資源,透過通路推廣,今年證交所頒發的ETN貢獻獎也由富邦證三家分公司包辦。

為推廣ETN,富邦證在全台各通路舉辦宣導說明會,吳仁傑常到現場替投資人解惑,他說,詢問參與民眾約有半數交易過ETF,但交易ETN的人數還不到十分之一,「ETN廣度不夠是痛點,但也是機會」。

吳仁傑以舉ETF發展史為例,自開放以來歷經約10年才達到目前破兆元規模,「雖然不知道ETN爆發期需要多久」,但他認為,台灣投資人對ETF已有普遍認知,看好ETN發展動作會更快。

吳仁傑今年擔任券商公會新金融商品委員會召集人,配合提高券商自製產品的執行方向,針對ETN發行,力促開放槓桿、反向型的ETN,相當於權證兼具認購與認售雙向概念,並邀各家發行商討論定期定額投資ETN,增加投資人交易方便性。


小檔案

◎現職:富邦證券金融市場督導資深副總經理
◎年齡:50歲
◎星座:處女座
◎學歷:台大經濟系、經濟研究所

◎經歷:花旗銀行儲備幹部、倍利證券衍生性商品部經理、凱基證券衍生性商品部協理

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