雙鴻、微星倒吃甘蔗 投顧喊買

股價回落人氣股反彈在望,投顧研究機構持續給予雙鴻(3324)、微星(2377)「買進」投資評等,看好前者搭上伺服器商機為重要成長重心,微星則為輝達(NVIDIA)二年一次 GPU 大改款主要受惠者。

雙鴻日前公布第一季財報,營收37.9億元,季減8%、年增10%,受原物料上漲,毛利率季減2.9百分點、至17%,大致符合預期。

法人研究機構指出,雙鴻昆山廠主要生產 伺服器、NB用散熱器,約占公司20%產能,4月中配合當地封城開始停工,之前用庫存與廣州、台灣廠等因應。由於4月昆山廠受物流影響時間長,且下游組裝廠復工情況亦不如預期,造成4月營收表現不佳,5、6月再彌補回來。由於大陸復工情況緩慢,無法一次到位,略下修第二季財務預期。

雙鴻與在家工作相關產品如:NB、顯卡等占營收比重接近一半,近期在家工作需求降溫,對雙鴻略有影響,但雙鴻生產規模擴大,競爭力強,NB市占率略增,估計業績成長4%,相比同業衰退為佳。下半年伺服器有英特爾新平台Eagle stream 平台推出,單位售價上揚15~20%,預估營收將成長;智慧機受惠韓系客戶由熱管升級至熱板,業績也將年增。

微星方面,3月受俄烏戰爭影響,歐洲需求下滑,4月昆山、上海封城,生產與物流不順;加上全球疫情和緩,在家工作需求降溫,均使得近期業績承壓,其經營管理階層認為第二季將出現往年主機板淡季業績下滑的情況。

金控旗下投顧研究機構指出,2022年為輝達二年一次GPU大改款時間,預期第三季末至第四季推出新40系列GPU,性價比高,刺激換機潮,微星電競產品比重接近70%,業績相對有支撐,預估電競 NB、顯卡雙雙成長,帶動微星全年營收年增,比主機板同業年持平或衰退為佳。