法人點讚 儒鴻寶成權證夯

紡織製鞋族群近期討論度升溫,儘管指標股股價表現尚未大放異彩,然產業前景轉佳已成研究機構共識。大型本土法人指出,低庫存、運動產品需求強勁、供應商大者恆大,使紡織製鞋族群揚升利多,儒鴻(1476)、寶成(9904)分獲研究機構相中,給予「買進」投資評等。

研究機構指出,2021年因疫情影響東南亞供應鏈生產秩序,造成小廠淘汰,加上缺櫃、塞港問題使庫存問題無法緩解,導致北美製鞋成衣庫存水位,從2020年下半年起持續維持低水位狀態,然歐美國家5月陸續解封後,需求迅速回升,尤以運動產品的需求回溫最強勁。

法人認為,東南亞疫情影響供應鏈生產為短期現象,歐美客戶會更緊密提升與供應商之間的合作關係,台廠大者恆大;運動機能服和運動鞋的製程有高技術門檻,不易轉單,儒鴻受惠程度大,看好股價經過一段休整,將因終端需求旺盛再度向上。

研究機構指出,儒鴻因營收與獲利率都超越前次上升循環的水準,看好2021~2023年營運上升循環,將超越2013~2015年的上升循環,有利評價提升。

中信投顧指出,寶成受停工達2.5個月影響,第三季本業表現差強人意。截至11月中,越南廠產能利用率約70%,員工返工率約80%,整體復工情況優於公司預期,目前仍持續招工,並已加班以加緊趕工積壓訂單,品牌商需求仍屬穩健,營收復甦進度取決於復工步調。

雖近日越南疫情略升溫,但當地政府並無再度封城的傾向,中信投顧研判,非必要將不會採取如第二季時的嚴格管制。而寶成員工第一劑疫苗施打率已達九成,未來受疫情不確定性影響相對較低,預期歐美國家在經歷低庫存及缺貨危機後,將增加採購頻率及拉貨力道,故寶成展望仍佳。