三力道撐腰 台泥、亞泥權證增溫

旺季效應、能耗雙控及高價煤炭等三股力量撐腰,水泥雙雄台泥(1101)及亞泥(1102)營收開始增溫。台泥13日股價逆勢上揚,終場上漲0.6%,收在50.5元。亞泥股價則小跌0.11%,收在45.4元,也相對大盤抗跌。

觀察三大法人動向,外資買超台泥2,379張,投信買超96張,自營商買超1,200張,合計買超3,675張。在亞泥部分,外資賣超1,584張,投信買超79張,自營商買超1,104張,合計賣超401張,法人在水泥雙雄的買盤力道不一。

水泥產業即將進入傳統旺季,水泥報價開始跌深反彈,帶動水泥類股9月份營收成長。台泥9月營收95.97億元,年增6.2%,比8月成長7.1%,創下近四個月新高。亞泥9月營收78.31億元,年增7.9%,比8月成長8.9%,更創下今年以來的單月營收新高,水泥雙雄營運明顯開始增溫。

法人分析,年底通常是基礎建設及營建產業趕工旺季,也是水泥產業的傳統旺季,但從9月底開始,中國大陸多地嚴格執行「能耗雙控」,限制企業的煤、電用量,其中,台泥所在的兩廣、貴州,均為重災區,限產50%以上。不過,亞泥所在的華東和華中地區影響相對較小,則將受惠水泥報價大幅上漲。

法人分析,由於中國大陸動力煤報價暴漲、固定成本攤提增加,水泥每噸毛利年成長持續遭到壓縮。此外,近期在中國恒大集團面臨破產的事件下,大陸建商拿地的態度,變得相當保守,影響未來房市的水泥需求,將讓水泥股的評價受到壓抑。因此,在恒大債務事件尚未落幕前,對中國大陸水泥產業及水泥雙雄的看法,宜中性看待。