需求看增 聯茂、台光電權證夯

中國大陸「能耗雙控」政策影響台系供應鏈,拖累電子族群近期表現。不過,法人研判,無預警要求停工應屬特殊情況,後續調控幅度及衝擊程度可望逐步淡化,聯茂(6213)、台光電(2383)受惠CCL未來需求持續看增,預料將帶動多方資金回歸。

聯茂因商用筆電規格提升,以及虛擬貨幣及電競需求對VGA卡需求回溫,消費性電子產品營收成長;而5G基礎建設成長,帶動高階材料滲透率持續提升,為網通主要動能;手機部分,任意層高密度連接板上半年維持季增二成增幅;汽車電子則有ADAS、5G與IoT高速材料需求擴大,前九月合併營收達244.92億元,年增26.85%。

展望後市,投顧法人看好,聯茂伺服器在英特爾Eagle Stream與AMD新品推出後,預計2022下半年放量,加上規格升級,增加約30%獲利。其中,高頻高速材料與特殊基板市占率提升為首要成長關鍵,公司開始送樣SLP,為未來需求準備,推升毛利率,且積極於江西廠擴充產能。

此外,聯茂也與三菱瓦斯化學株式會社(MGC)成立合資廠,目標放在半導體市場,由於全球資料數據領域大幅提升,帶動5G、汽車電子、AI等設備升級及新產品研發製造銷售,因應客戶需求,中長線業績表現可期。

台光電9月營收35.39億元,年增35.33%,雖月減4%,但仍創下同期新高及單月第三高紀錄,推升第三季營收衝上107.77億元,季增12.7%、年增44.19%,前九季營收283.38億元、較去年同期成長43.97%,皆是歷年同期新高。

受惠伺服器拉貨力道延續,蘋果等手機品牌廠推出5G新機,以及類載板應用持續增加,台光電下半年營運成長動能無虞。市場預期,因應高頻高速、高速運算,PCB製程、用料同步提升,在手機,筆電、平板、遊戲機、SSD、繪圖卡,以及車用電子、中高階網通、伺服器等,採用HDI設計的需求持續增加,台光電耕耘高階HDI多年,將持續在此趨勢中受惠。