顯示卡需求熱 技嘉、微星明年Q1不淡

受惠比特幣16日攻克2萬美元整數關卡後持續勁揚,突破2.1萬美元。台股17日挖礦概念股同歡,其中技嘉(2376)、微星(2377)除具備比特幣題材加持外,2020年來更受惠PC DIY市場需求增溫,推升主機板、顯示卡出貨量優於預期,加上宅經濟發酵,伺服器及電競周邊產品需求持續暢旺,業績強強滾。

板卡大廠技嘉11月營收94.01億元,月增27.7%、年增78.3%,改寫單月歷史新高。受惠半導體巨頭輝達(Nvidia)繪圖晶片持續吃緊,技嘉板卡業績看旺,2021年首季有望淡季不淡。此外,市場原先預期技嘉第四季業績將受缺料影響,惟在戮力追料下,法人預估,技嘉第四季業績季減可望由原先預估的10%,收斂至5%內,甚至挑戰與前季持平。

受疫情帶動,主機板與顯示卡需求不減反增,在居家辦公熱潮未減下,法人預期,技嘉相關產品需求動能,可望一路延續至2021年首季,對2021年上半年樂觀看待;至於伺服器方面,法人則預期2020年全年成長14~15%,2021年首季則可望挑戰年成長逾兩成之目標

儘管第四季進入傳統旺季,微星卻受繪圖處理器、IC等零組件供需吃緊,2020年第四季營收恐面臨季減2%,低於原先預期。在IC供不應求下,電競筆電、顯示器、桌機等系統產品出貨亦受衝擊,電競筆電與顯示器營收季減幅度將落在5~10%。

不過展望2021年,除缺料影響可望於2021年首季得到緩解,部分第四季營收受遞延效應影響,屆時將逐步浮現外,市場對Nvidia新款7奈米Ampere RTX 30系列、超微(AMD)Radeon RX6000系列繪圖處理器反應正向,法人預期,微星2021年顯示卡出貨將可望年增10%。此外,RTX 30系列筆電版,將於2021年首季問世,有望助攻電競筆電需求。凡此種種,均將推升微星2021年上半年業績不看淡。