昇佳電子、智伸科 法人叫好

台股多頭持續輪動,資金主力部隊前進非科技產業之際,研究機構對中高價位個股青睞度並未減損,法人指出,昇佳電子(6732)產業趨勢正確,投資價值浮現;智伸科(4551)2021年獲利展望維持樂觀,對股價後市均持正向看法。

昇佳電子近二個月營收受到後段製程瓶頸與產能吃緊而下滑,加上近期市場傳出大陸手機市場需求低於預期,手機品牌廠下修出貨目標之雜音,使得短線股價明顯弱勢。

法人指出,儘管如此,昇佳電子目前P-sensor仍供不應求,手機全螢幕、高屏占比趨勢不變,惟2020年營運受到整體手機市場需求欠佳,以及本身因產能供應不順影響而表現平淡,研判2021年隨著貿易戰、疫情不利因素降低、後段瓶頸初步改善,營運展望趨於樂觀。

昇佳電子為目前市場少數有能力提供屏下、狹縫ALS、PS sensor廠商,其狹縫、屏下P sensor取得市場之先機,目前市占率突破四成,與AMS相當。主要客戶為南韓三星、OPPO、小米、Vivo,占比過半,在品牌手機廠中,除了蘋果非客戶以外,皆為客戶,後續仍有機會受惠客戶去美化效應、市占率之成長,且有機會滲透至三星旗艦型機種,並參與大陸品牌客戶取得華為流失的市場分額商機。

智伸科日前召開法說會,經營管理階層表示,新的日系客戶Aisin Seiki專案,將於2021年下半完成認證,2022年正式開始出貨,出貨產品為混和動力電動車傳動系統相關產品。

投顧研究機構看好,智伸科車用部門持續受惠GDI、DCT等系統滲透率提升,以及2021年旭伸貢獻完整年度營收,增添傳動系統與新能源車帶來的成長動能;預期在2021~2022車市持續回溫加上電動化趨勢下,車用相關營收可望年增30%、16%,優於全球車市成長性。

評價面來看,法人估計智伸科2021年預估本益比約為17.2倍,低於歷史平均的20倍左右,隨著營運持續改善,建議旗下客戶買進。