法人新寵 京元電、泰鼎吸金

研究機構助台股吸金,近期頻頻出招,最新升評半導體封測大廠京元電子(2449)至「買進」,強調華為衝擊已反應,著眼其他成長動能;另開啟對泰鼎-KY(4927)基本面研究,初評喊買,賦予105元推測合理股價。

雖然第三季財報遜於預期,然京元電股價近期開始反彈,法人認為,除因美國總統大選結果將可能代表中美緊張關係得以緩解外,投資人應已消化華為禁令的相關影響。

投顧研究機構預估,第四季起海思半導體對京元電貢獻歸零,將造成2021年近15%的營收缺口,但受惠聯發科5G系統級晶片(SoC)、電源管理(PMIC)產品,加上其他客戶在GPU、FPGA、CIS與車用等強勁需求,營收可望呈持平表現。而測試產能在經過調整後,預期對毛利率的負面影響將較預期小。

聯發科2019年占京元電營收僅約12%(大客戶海思半導體為18%),然2020年隨聯發科手機晶片市占率持續提升,及其他趨勢性產品成長強勁,預期營收將可成長60~70%,營收占比將達到15~20%。法人賦予京元電39元推測合理股價。

泰鼎-KY方面,南韓三星mini LED電視、組裝廠轉單、汽車客戶增加採購量,帶動2020年獲利大幅成長,法人預期這些產品2021年將持續放量。另受疫情影響,部分新產品認證進度延後,也將在2021年量產;泰鼎-KY於2020年擴產15~20%,規畫2021年持續擴廠,以因應客戶需求。

汽車市場部分,日韓系車廠在泰國設有組裝廠,上半年受疫情影響,各國實施邊境管制,泰鼎-KY維持正常運作,加上可就近供應泰國當地汽車組裝廠,部分汽車電子客戶上半年提高向泰鼎-KY採購汽車板的比重。泰鼎-KY近期通過一家歐系汽車電子大廠、一家美系電動車大廠認證,將在2021年取得訂單,其他客戶亦增加2021年訂單量。