電動車發動 IDM忙擴廠 3檔委外代工受惠

國際IDM大廠著手提高電動車關鍵「功率半導體」產能,法人機構看好界霖、茂矽、漢磊後市,料將可直接、持續受惠大廠委外代工利多政策。

隨著全球日益重視「環保節能」訴求,電動車一躍而成歐盟、美國二地的「節能減碳」轉型政策重頭戲。其中,歐盟已提案將於2035年,全面禁止搭載內燃機的汽車新車上市銷售,美國政府期望汽車業者,支持白宮所設定,電動車銷量於2030年前,占全國整體新車總銷量40%政策目標。

車用功率半導體IDM忙擴廠

國際汽車半導體IDM大廠已先後著手計畫,提高電動車關鍵的「功率半導體」產能,法人機構看好界霖(5285)、茂矽(2342)、漢磊(3707)等相關台廠後市,預料將可直接受惠IDM廠,提高「功率半導體」產能計劃利多。

為了加速境內交通工具「零排放」的實施進程,歐盟日前已正式提案,將於2035年,全面禁止搭載內燃機汽車新車上市銷售。不論汽油車、柴油車、油電車、插電混動車等車款,於歐盟市場內,僅剩下最後的十五年銷售生命周期,此舉等同宣告歐洲內燃機時代的終結,以後將正式全面性進入電動車上路的新時代。

美國方面,市場消息傳出,白宮計劃修訂「汽車碳排放」標準,同時期望美國汽車業者支持白宮的決定,將進一步設定電動車整體銷量,於2030年前,占美國新車總銷量達40%比重的政策目標,共同致力於有效減少溫室氣體排放量。儘管美國政府現階段仍未與汽車廠達成協議,政策內容計算基礎是否只包括全電動車,或是也會將油電車納入,目前亦未正式確定。但政策面最新動向,主導整體產業朝向電動車發展的重要轉折趨勢,現階段可以說已經宣告確立。

電動車與燃油車、油電車相比之下,不僅對電力系統有極高安全性、可靠性應用要求,同時也需要大量採用,已通過車規認證之功率半導體元件:電源管理IC、金氧半場效電晶體(MOSFET)、功率半導體、大電流充電、快充控制IC等元件,因此,關鍵性功率半導體市場需求,料將開始進入市場中長期成長循環。

因此,包括英飛凌、恩智浦、意法半導體、德州儀器等國際IDM廠,均積極建置「車用功率元件」產能。同時,亦擴大委外代工規模,以爭取足量晶圓代工、封測產能。市場法人看好於電動車功率半導體強勁成長背景趨勢下,界霖、茂矽、漢磊等相關台廠,將可直接受惠。

導線架大廠界霖產能供不應求

茂矽、漢磊承接國際IDM廠的功率半導體相關晶圓代工訂單。由於國際IDM廠對旗下自有晶圓廠的投資,主要仍以邏輯IC、高毛利型功率元件為主;標準型功率半導體產品則擴大委外代工,茂矽、漢磊等功率半導體晶圓代工台廠,因此接單暢旺,在手訂單能見度目前已直透至2022年上半年。

茂矽第二季合併營收達4.78億元,季增率16.3%;漢磊第二季合併營收達17.43億元,季增率7.3%,雙雙優於市場原先預期,下半年營運則有望見到逐季成長。

國際IDM廠車用功率元件導線架最大供應商界霖(5285),接單暢旺且產能供不應求,第二季合併營收達16.39億元,季增12.9%,與去年同期相較,成長48.3%年增率,同時創下歷史新高;上半年合併總營收30.91億元,較去年同期成長49%。界霖因受惠國際IDM廠的擴大下單,下半年營收有望逐季創高。明、後二年前景展望,法人維持樂觀看法不變。

茂矽有機會逐季調漲報價

台灣小尺寸晶圓代工廠茂矽(2342),今年上半年順利轉虧為盈。因受惠客戶訂單強勁、產能供不應求,客戶持續排隊爭搶產能之下,董事長唐亦仙於股東會上預期,公司下半年營運表現將優於上半年水準。市場同時傳出,茂矽下半年度報價,仍可望逐季調漲。

茂矽董事長於自家股東會上表示,自家單月五萬片多產能目前依舊全數滿載,惟客戶需求、拉貨力道仍十分強勁,供不應求情況仍延續不斷,加以下半年工作天數正常之下,因此合理預期,茂矽下半年營運表現,會較上半年好;而且茂矽也會依據市場最新動態,每季適當調整產品報價,有利推升公司毛利率。

茂矽目前主要代工產線能,以MOSFET、二極體為主。近期以來,由於馬來西亞新冠疫情的惡化,多家國際IDM廠商陸續停工,原本即供不應求的市況更為嚴重。茂矽產能滿載情況仍延續未止,但客戶拉貨需求十分強勁,排隊等產能的情況更顯著。有關產品報價方面,茂矽不僅今年上半年已調漲過報價,下半年也有機會逐季調漲,因此,茂矽下半年營收、獲利成長幅度相當可期。

另外,市場也十分關心茂矽有關IGBT業務的開發進度,公司對外揭露,目前已順利完成8吋、6吋共用「FS-IGBT晶片背面製程無塵室」建置作業,也已於六、七月送樣予客戶;但目前因設備機台到位時間,已延後至明年第一季,因此預估貢獻公司營收的時間點,將會落在2022年。

客戶追加訂單 漢磊產能滿載

台灣化合物半導體代工大廠漢磊(3707),今年3月開始,營收呈現逐步走高,六月合併營收一舉站上6億元大關,第二季合併營收總額17.43三億元,年增率達19%。漢磊受惠車用需求擴增,以及日系客戶廠追加代工訂單,MOSFET、第三代半導體代工訂單需求強勁,旗下晶圓代工業務產能因此逼近滿載。

法人機構指出,由於MOSFET市場需求強勁、供應商產能大為缺乏,客戶爭搶晶圓代工產能下,漢磊因而接單滿手,加以第三代半導體碳化矽業務,獲得日系重工客戶追加代工訂單,上半年二座6吋、一座5吋晶圓代工廠產能,因此達滿載水位;預料下半年可望持續受惠電動車、伺服器、家電等銷售熱市,帶動MOSFET應用需求,漢磊營運有望受惠而持續正向成長。

受惠國際IDM大廠擴大委外代工,漢磊接單暢旺、產能達滿載之下,第二季稅後純益4,091萬元,每股獲利0.13元。因車用、綠能與節能產品需求增加,因而帶動化合物半導體元件拉貨需求明顯加溫。漢磊四吋碳化矽(SiC)產線,目前已批量生產,為滿足客戶拉貨需求,六吋SiC產線也已建置完成,為台灣第一家擴增SiC產能的晶圓代工廠。市場法人看好於電動車強勁成長背景趨勢下,漢磊下半年營運表現可望逐季成長。

受惠漲價 嘉晶客戶要訂長約

半導體晶圓磊晶圓廠嘉晶(3016)為磊晶圓廠,主要量產供貨:氮化鎵(GaN)、碳化矽(SiC)磊晶,現階段正全力搶攻,切入爆發性成長階段的5G、電動車全球相關市場。

嘉晶董事會正式通過2021年第二季合併財務報表,上半年營業收入23億4050萬元,營業毛利2億9,036萬元,營業利益1億7,026萬元,稅前淨利1億7,254萬元,本期淨利1億3,803萬元,歸屬於母公司業主淨利1億3,803萬元,上半年每股盈餘(EPS)0.49元。

晶圓代工廠新產能,伴隨5G、AI等多種終端應用市場的蓬勃發展,因而積極開出,也跟著持續拉高上游原材料「矽晶圓」用量,需求熱潮可望順利延續至2023年,合晶(6182)、嘉晶除產能利用率接近滿載以外,漲價行情、客戶訂定長約意願拉高之下,皆有助於營收業績成長向上。

近期因受惠功率半導體、類比IC強勁市場需求,出貨暢旺、調漲報價,進一步與母公司漢磊擴大投資碳化矽代工產能。伴隨節能減碳的環保趨勢發展,以及5G、電動車等應用場景不斷增加,法人預期未來幾年,功率元件板塊將出現結構性成長,嘉晶全年營運可望逐季成長。

捷敏-KY今年營收獲利將創史高

新冠肺炎疫情造成國際IDM廠,於東南亞的封測廠,營運大幅降載。功率半導體封測廠捷敏-KY(6525),受惠IDM廠加速封測業務委外代工的轉單效益,於下半年明顯發酵下,今年接單期程已滿載至年底。捷敏-KY中國合肥新廠,預計今年底前可正式投產;由於功率半導體市場仍供不應求,已見到客戶排隊預訂明年產能,法人看好捷敏-KY今年營收獲利,有望同創歷史新高,明年訂單暢旺,後市營運料將可再締新猷。

今年以來,全球功率半導體市場供不應求,包括:功率二極體、功率模組、高低壓金氧半場效電晶體(MOSFET)、絕緣閘雙極電晶體(IGBT)、電源管理IC等,皆呈現缺貨市況,國際IDM廠、IC設計廠因而積極爭搶後端封測產能,捷敏-KY因此直接受惠。

由於全球功率半導體市場,已有80%以上,為英飛凌、意法半導體、德州儀器等國際IDM大廠所掌握。IDM廠今年面臨旗下產能供不應求的供貨壓力,資本支出因此多集中於擴增前段晶圓代工產能,對於後段封測產能所新增幅度,相對有限,所以持續對捷敏-KY等封測廠,釋出後段封測委外代工訂單,成為推升捷敏-KY營收呈現逐月成長佳績的主要動能之一。

隨著新冠肺炎疫情的再度蔓延,東南亞地區確診人數大幅飆升,國際IDM大廠位於當地的功率半導體封測產能,因政策限制因素而降載營運,所以更積極尋求後端封測代工產能奧援,專攻功率半導體封測業務的捷敏-KY,因而直接受惠。

法人預期,捷敏-KY下半年接單全滿下,且訂單能見度已直透達明年上半年,因中國合肥新廠將於年底前投產,預計可望挹注捷敏-KY新一波成長動能。

法人機構表示,全球新冠疫情已同步加速國際IDM廠,大舉釋出車用功率元件「委外封測」訂單。捷敏-KY於2018年即與IDM大廠,針對車用功率元件封測共同合作。今年下半年進入最後驗證階段,最快下半年,部分客戶即可順利進入量產階段,對提升捷敏-KY毛利率、獲利表現,均可帶來明顯助益。同時,中國政府亦全力扶植氮化鎵(GaN)、碳化矽(SiC)等第三代化合物半導體擴大應用,捷敏-KY中國營運據點位於上海、合肥,就近坐擁地利之便;伴隨新廠產能到位,同時已掌握相關封測訂單,看好明年成長力道,料將可更勝於今年。

(文章來源:理財周刊、文:李彥緯)


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