回檔送暖 美銀升評欣興買進

美銀證券指出,儘管ABF產業出現部分擴產跡象,2020~2024年的產能年複合成長率有20%,然由高效能運送(HPC)需求、晶片設計複雜程度提高,所帶動的需求暴增,幅度將超越供給的成長,看好欣興(3037)受惠程度,把投資評等升至「買進」,推測未來12個月合理股價是186元。

考量需求面水漲船高,美銀證券重新評估ABF於2021~2023年間供不應求的程度,把供應缺口預期從10%、6%、-1%,調整成12%、12%與10%,顯示供需關係變得更為緊張。

美銀證券提出三點理由,提供升評欣興的支持:ABF供應緊張、欣興擴產幅度比其他同業更大,再加上與主要客戶共同投資,分散風險。另外,欣興新的S1廠一旦於2022年下半年進入量產,壓抑其BT載板成長的不利因素就會消除,目前欣興僅交易在2022年預估每股純益14.5倍本益比位置,處歷史區間的6~20倍中段,美銀看好,基於獲利不斷提升,股價將有重新評價空間。