電子股回神 3族群大點兵 7檔受惠股出列

電子股回神,業績成長股領先衝高,下半年營運能見度看旺的電源管理IC、微控制器(MCU)、影像感測器與封測股,受惠漲價效應,展望未來有季季高的潛力。

台股股王、電源管理IC(PMIC)設計股王矽力-KY(6415),5月合併營收17.1億元,月減3.26%,年增率則達61.47%,為歷史次高水準;前五月累計合併營收76.61億元,年增率50.40%。儘管5月份受五一長假影響,但營收業績依舊保持不墜。矽力-KY表示,部份終端產品市場需求仍持續上升,且產品布局面向日趨完整,故營收與去年同期相比,增幅較大。

下半年營運成長動能強勁 矽力-KY年營收至少成長二成

市場看好伺服器出貨潮,今年下半年將開始升溫。以上半年度各大雲端服務供應商CSP的布局動作而言,北美地區GCP、AWS、Azure、Facebook等CSP的伺服器採購動能,皆較以往來得積極。其中,又以前二者的加單下訂力道最為強勁,預期於英特爾(Intel)與超微(AMD)新處理器平台的大規模量產挹注下,第三季各大廠商將持續增強伺服器採購力道,矽力-KY電源管理IC出貨也將明顯放量。

矽力-KY工業用產品、資訊產品、網路通訊產品,下半年拉貨動能強勁。法人機構預期,5G基站相關設備、元件及模組,第四季可望重啟拉貨、增強動能;車用產品線部份,目前也已成功切入美、日一線OEM廠,今年底將可新加入中國車廠訂單,預期今年開始小量貢獻,明年上半年料將可快速放量。

法人機構表示,矽力-KY因高毛利率的5G、雲端、車用相關應用出貨比重將持續提高,其中,5G基礎建設新客戶年底將重新有量、5G手機相關快充市場需求快速成長、車用占比將提升達5%,依據第三代平台滲透率升高、產能增加10%至20%,以及部分客戶「價格調漲」等有利條件下,矽力-KY 2021年營收表現,仍以20%至30%年增率為目標。

電源管理IC大廠迎漲價潮 致新今年營運再拚新高

台灣電源管理IC大廠致新(8081),因受惠訂單成長動能暢旺效應,第二季營收業績料將可順利改寫歷史新高。法人機構看好,因八吋晶圓代工產能有限,以及代工報價料將可再度上漲下,電源管理IC第三季營運可望成功「再迎漲價潮」,加以致新接單能見度直透達年底,2021年營運有望再拚歷史新高。

自今年初以來,致新即全面受惠電源管理IC、類比IC等產品線出貨暢旺,營運因此連續走升,順利推升今年前五月合併營收,成功交出年增率35.40%、37.56億元歷史同期新高紀錄。

以6月份市場需求市況而言,筆電、智慧型手機、面板等電子產品拉貨動能,仍舊維持一定強度。其中,儘管遭遇長短料問題,但因因應得宜,且電源管理IC屬缺貨型產品,致新6月出貨動能因此依舊十分強勁。市場法人預期,致新6月單月合併營收可望維持近期高檔水準,第二季合併營收因而將超越第一季,創單季新高紀錄。

展望第三季營運前景,法人指出,隨著晶圓代工、封測廠第三季再次調漲代工報價,且電源管理IC所投片量產的八吋成熟製程於製造端產能最為吃緊,預料致新後續可望跟進受惠。下半年致新受惠面板、筆電等產品線訂單需求強勁,接單能見度有機會一路旺到年底。

茂達訂單滿手 全年業績竄新高

台灣電源管理IC專業廠茂達(6138),今年訂單接單已達滿水位,除PC、遊戲機訂單出貨,繼續維持高檔水準之外,下半年度更已成功打入英特爾(Intel)處理器新平台「DRAM DDR5電源管理IC」供應鏈,由於該項產品需與平台充分整合,與以往由ODM廠認證模式不同,單價因此相對DDR4世代者,要高上許多,預期第三季末、第四季將可開始量產出貨,成為茂達下半年重點出貨產品之一。

伴隨著晶圓代工、封測廠產能持續吃緊,加以終端應用市場需求依舊暢旺下,茂達電源管理IC的接單、營收表現因此十分亮眼,而訂單能見度目前已可直透至下半年。其中,除既有PC需求持續停留高檔之外,茂達先前成功拿下的遊戲機訂單,拉貨動能也相當強勁,受惠二大終端產品市場拉貨動能強助攻下,風扇馬達驅動IC的出貨動能持續衝刺中。

法人表示,英特爾(Intel)新一代處理器平台「Alder Lake」,除了在規格上,運算效能更為提升外,DRAM、PCIe部分,將支援DDR5、PCIe Gen5新世代規格;二相對比下,超微新一代「Zen4」處理器平台,僅會支援DDR5,PCIe Gen5新規介面恐將不予支援,因此,如果周邊生態系全面跟上新規格標準出貨下,英特爾將有望搶回「桌上型PC市場」大比重市占率。

有關網通產品線部分,茂達的電源管理IC,現階段已經成功通過美系網通大廠參考設計認證,後續有望搭配美系網通大廠主晶片,共同攻占WiFi 6、路由器、機上盒等終端市場板塊。法人機構預期,茂達可望於今年第三季開始量產供貨,預料於遠距辦公/教育市場的需求暢旺鼓動之下,茂達電源管理IC後市出貨,有機會見到逐季成長榮景。

法人機構看好,受惠PC、網通、遊戲機、DDR5等市場應用熱潮帶動下,茂達今年下半年營運料將有機會優於上半年水準,也將可推升全年營收業績順利創新高。

MCU第三季有望風雲再起 盛群帶旺族群股

台灣微控制器(MCU)大廠盛群(6202),因市場供需缺口持續擴大,最新傳出計畫自8月起,將再針對產品「調漲10%到15%」,以反映晶圓代工成本升高,其餘MCU廠新唐(4919)、松翰(5471)等,也不排除將會跟進漲價,整體MCU產業確定可暢旺至今年第三季。

半導體晶圓代工產能持續吃緊,尤其是八吋晶圓廠產能,預計於2023年新上線產能可有效貢獻以前,將會一路缺少至明年。偏偏MCU大多採用八吋廠產能代工製程,因此面對晶圓代工廠頻頻喊漲代工報價下,MCU廠也因而將所增加成本轉嫁至客戶端;而客戶端於缺貨窘況下,普遍可以接受漲價事實。

因全球遭受新冠肺炎疫情衝擊,使得小家電、健康量測等應用需求大幅增溫,也因此帶動MCU晶片拉貨需求大增。整體MCU市場缺貨壓力,自今年初至今,仍舊持續緊張,期間更一度傳出廠商暫停接單。唯盛群後來說明表示,主要因為晶圓代工廠調漲代工報價,為適時反映成本壓力,計劃對客戶調整產品價格,故等待晶圓代工報價確定後,再接受客戶下單。

傳市場供給缺口逾二成 MCU漲聲起 盛群、新唐Q3更旺

傳另一家華新麗華集團的MCU大廠新唐(4919)將跟進盛群漲價腳步,實際漲幅則將視產品供需狀況而定,預期今年MCU廠第三季營運將超越第二季再創歷史新高,一舉打破以往MCU傳統營運旺季為第二季的慣例。

由於受惠收購Panasonic半導體事業效益顯現下,加以微控制器(MCU)市場仍供不應求、產品價格調漲,新唐今年以來營收業績因而高度成長。市場法人預期,新唐今年營收表現可望成功改寫歷史新高紀錄。

供應鏈廠商指出,全球IDM大廠目前多已將旗下產能,強化供貨重心於車用、高階消費性電子、工控等市場板塊,因此造成消費性MCU供給量能更趨緊張。同時,觀察各大廠所面對的市場供給缺口,普遍都至少達20%以上,MCU價格因此不斷上漲走揚。

全球半導體產業IDM大廠意法半導體(STMicroelectronics),已經於6/1全面調漲產品報價,為意法自今年以來,第二次啟動漲價機制。供應鏈業者推估,意法半導體第二次漲價幅度,可能達二位數水準,而且目前產品交期,已經排隊到年底,部分產品甚至更須排隊到2022年第一季,預料國內MCU廠將有機會跟進本波漲價熱潮。

出貨暢旺、新產能代工加持 晶相光下半年營運力拚季季強

台灣CMOS影像感測器(CIS元件)廠晶相光(3530),受惠中國安防大廠大動作拉貨助攻之下,使得中高階產品線因此出貨暢旺;加以遠端辦公/教育需求仍舊維持高檔水準,因而推動中低階產品線出貨動能強勁。法人機構指出,於先前的「漲價效益」持續發酵下,加以下半年有望獲得三星晶圓代工產能奧援加持,料將有機會促成晶相光下半年營運挑戰「逐季成長」目標。

中國安防產品大廠持續擴增拉貨需求,同時,所推出具備人工智慧(AI)功能的安防裝置,除可提高產品附加價值外,更可望因此加速汰換終端市場產品。受惠此波拉貨需求下,市場法人指出,晶相光「中高階CMOS影像感測器」出貨動能隨之同步升溫,上半年出貨量不僅持續攀升,下半年營運更可望因而獲得挹注成長動能。

晶相光除持續拓展消費性市場之外,亦將目光延伸、放眼至「前裝車用市場」,先前所推出AEC-Q100車規產品線,目前已量產出貨予「Teri 1」車用零組件廠。法人機構看好,預料後續於「車用鏡頭」需求持續成長、帶動之下,「車用產品線」將可為晶相光帶來,較長產品生命周期、且高毛利的營收業績成長動能。

另外,因遠端辦公/教育市場需求維持高檔水位下,視訊鏡頭因此成為消費者下單採購焦點之一。晶相光CMOS影像感測器需求,自2020年下半年以來,出貨動能即逐步成長;步入2021年後,出貨動能不減,法人機構預期,本波拉貨效應可望一路到年底。

晶相光受惠CMOS影像感測器出貨暢旺,成功推動5月合併營收至3.56億元,為五個月以來新高,年增率達103.5%;今年前五月累計合併營收達16.12億元,成功改寫同期歷史新高,年增率達70.80%。

法人指出,晶相光已於今年上半年調漲產品報價20%,本波漲價效益料將可一路延續至下半年。另外,有關產能獲得確保部分,除了既有晶圓代工廠「力積電」,持續可對晶相光奧援外。另一方面,又有望額外新增「三星晶圓代工廠」產能支援,下半年可開始量產供貨,有望再度強化晶相光出貨成長動能,預估下半年營收業績仍有望挑戰「逐季成長」。

車電應用需求回溫 同欣電後市營運暢旺可期

台灣CMOS影像感測器(CIS)封測廠同欣電(6271),因受惠車用電子應用需求回溫,今年4、5月營收表現優於預期。

同欣電公告5月營收達11.56億元,月增率3.96%,年增率達68.37%;累計今年前五月營收為54.09億元,年增率達67.43%。同欣電先前即預期,受惠車用CIS需求續強、射頻(RF)模組晶圓恢復供給之下,第二季營收有望季增個位數百分比,毛利率也可望同步走揚。

法人指出,同欣電旗下產品線中,今年成長動能最強者,依序為陶瓷基板、影像產品、混合模組、RF模組,成長性最高者,將會是陶瓷基板。歷經連續六年衰退之後,因受惠汽車LED頭燈、植物照明應用擴增,料將可推升陶瓷基板今年營收強勁反彈;加以反應原物料成本上漲市況,公司已「提高多項產品價格」,加上國巨集團資源綜效效應加持下,同欣電下半年旺季營運表現令人期待。

同欣電現有產品線組合方面,影像產品占整體營收比重達50%以上,占比最高,其次為陶瓷電路基板、混合積體電路,占比10%至20%左右,高頻無線通訊模組則占個位數比重。

混合模組產品線部分,今年主要成長動能來自於「汽車壓力感測器」,有望於明年導入新客戶供貨;RF模組業務方面,目前主要應用於550公里低軌道衛星產品,已出貨予客戶,適用於更低高度者,處於送樣階段。

同欣電調高多項產品價格,有助於毛利率表現,加以CIS高階產品占比提升下,結合陶瓷基板、影像產品價格調價助攻效益,公司第二季毛利率表現有望較第一季回升,達28%以上,也將因此帶動單季獲利季增二位數。於整體泛國巨集團資源挹注下,目前已發揮綜效、帶入更多客戶,因此,法人看好同欣電下半年營運表現越來越好。

(文章來源:理財周刊、文:李彥緯)


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