光學產業明星股:亞光、淳安、佳凌

車聯網及自駕車時代來臨,推升車用鏡頭需求量大增,根據HIS預估車載影像模組全球出貨量將從2014年的2,800萬枚成長至2020年的8,270萬枚。

另Strategyanalytic也預測2020年車用影像模組需求量將突破1.1億顆,平均每輛車裝配1顆以上,車用影像模組保守估計還有30倍的成長空間。由於市場商機可期,光學鏡頭廠包括亞光、淳安、佳凌也相繼投入車載鏡頭市場,並已繳出了成績單。


亞光 車用鏡頭業績漸成長

亞光(3019)因疫情受累,2020年首季陷虧,每股淨損0.41元,雖然自第二季起,努力迎頭趕上,推升2020年第三季營收以45.62億元來到全年的高峰,但表現仍不若2019年,全年營收僅157.61億元,相較於2019年的181.18億元,仍下滑13.01%。

雖然亞光因疫情拖累,獲利表現不如預期,但在車載鏡頭的耕耘已收致成效,不僅獲得電動車大廠特斯拉(Tesla)車用鏡頭訂單,還打進了德國雙B供應鏈,主打高階車用鏡頭市場。

惟因車用市場尚未起飛,目前亞光來自車用鏡頭的營收占比還不高,初估2020年,車載鏡頭營收貢獻約為4億元,營收占比僅2%至3%,惟營收貢獻已較2019年倍增,預期2021年隨著車市持續回溫,營收貢獻可望再成長。


淳安 與鴻海集團聯盟攻車用

淳安(6283)積極搶進車載鏡頭領域,為成功布椿,還特別與鴻海集團策略聯盟,取得鴻海集團旗下FITED 51%的股權,目前產能規劃為嘉興廠薄膜月產能為220萬片,重慶廠月260萬片,未來淳安仍將規劃持續擴充產能,目標是在2021~2025年,將車載鏡頭產能從200.8萬顆、296.3萬顆、671.1萬顆、772.2萬顆,拉升至983.8萬顆,以期達成2025年年產達1000萬顆的階段目標。

隨著車載鏡頭模組出貨成長,淳安2020年營收大爆發,達16.72億元,較2019年的12.26億元,呈年增36.4%,不過獲利部分,因現仍處於轉型期,2020年前三季仍陷虧,累計每股淨損達0.19元,表現不若2019年的EPS 0.15元。


佳凌 擴產迎商機爆發

佳凌(4976)在車用市場布局多年,主要應用範圍遍及環車、倒車、車道偏離、行人偵測、行車記錄器和抬頭顯示器等,客戶多為全球前十大車用鏡頭供應商,也是全球頂規車用光達(LiDAR,光學雷達)廠商威力登(Velodyne)的鏡頭供應商。

佳凌受惠於車用及視訊鏡頭需求強勁,2020年第三季成功轉虧為盈,且隨著訂單能見度拉高,佳凌不僅2020年12月營收大爆發,以1.62億元年增106.23%的姿態出現,也連帶推升去年第四季營收來到5.05億元,登上2020年的高峰,讓連二季轉盈的可能性大增。

為提升自動化生產能力,佳凌也持續擴大資本支出,預估2021年資本支出達5~6億元,備好糧草就是希望可以迎戰即將大爆發的車載鏡頭商機。