穩懋Q2營收 上看季增兩位數

穩懋(3105)3日公告4月營收,達12.83億元,月增2.65%、年減14.04%;今年前4月營收48.93億元,年減17.85%。穩懋表示,目前生產線均按照客戶訂單投片,維持先前法說會對第二季展望預期,即第一季為營運谷底,預估第二季營收季增14~16%(mid-teens),毛利率約31~33%(low thirties)。

展望本季,資深副總經理陳舜平日前於法說會指出,從第一季後期看到投片增加,因此對後續需求有信心將增加,只要產能利用率可拉高至70~80%、第二、三季投片量有增加,逐月與逐季攀高可能性高;今年資本支出將把產能往上提,上半年就會完成產能擴充、到36~37K月產能。

法人認為,穩懋4月營收表現符合預期,惟如需符合第二季季增14~16%(mid-teens)的目標,5月營收月增幅度則須達雙位數成長,是觀察重點。

華為於農曆年後出現關鍵零組件備貨潮,加上PA供應鏈扶植海思國產化,對穩懋而言有利,不過,永豐期貨副總經理廖祿民指出,從其4月營收仍呈年減,而手機市場目前成長性趨緩,加上5G仍未大規模商轉,目前看法維持中立。

廖祿民認為,雖然華為備貨使PA需求在2019年上半年優於預期,惟5G手機對相關廠商大量貢獻仍未到、最快為2020年,目前族群價位大多已反映華為備貨的利多,加上先前2019年第一季財報表現疲弱,可能不利股價上攻。

資深分析師許博傑表示,從長期展望來看,垂直共振腔面射型雷射(VCSEL)於2019年在Android手機緩步滲透,而5G手機因頻段增加,對PA價量來說皆有幫助,不過,整體貢獻時點預期於2020年,另外,在車用LiDAR上的應用待2021年後也可望持續提供產業趨勢向上,惟隨ASP下滑,其成長幅度有低於原先預期之虞。