不輸貨櫃三雄 專家讚散裝航運H2漲一波

貨櫃三雄財報繳出亮眼成績,長榮(2603)每股獲利19.16元、陽明(2609)每股賺17.35元、萬海(2615)EPS達16.64元,貨櫃三雄第一季合計賺進2025億元,航運股再度成為投資人討論話題,面對過國內外股市震盪波動,資深分析師認為,塞港問題逐漸趨緩,加上上海出口集裝箱運價指數(SCFI)連17跌,跌幅為0.38%,美西線運價回升、歐洲線微跌,下半年運價依然看漲,貨櫃三雄坐擁高獲利、高殖利率、低本益比題材,股價近期走強,建議投資人可採區間操作。

相對於貨櫃三雄,散裝航運受惠俄烏戰爭情勢影響,全球原物料運輸需求增溫,下半年可望帶來一波報價上漲行情,專家建議投資人與其追逐籌碼較為凌亂的貨櫃三雄,更應該關注慧洋-KY(2637)、裕民(2606)、台航(2617)等,其中散裝航運獲利王慧洋-KY不僅每股稅前盈餘為3.60元,營運表現為歷年同期新高,4月合併營收達24.02億元,創下歷史新高,營業利益率更高達56%,營業利益13.39億元,稅前盈餘為13.86億元。

散裝航運下半年將進入傳統旺季,惟預期船舶供不應求狀況仍將延續,今、明二年散裝船交船量非常有限,近期大陸防疫封控導致主要港口塞港延續、船員換班問題,都使得船舶周轉率下滑,影響船舶運力供給,是看好散裝市場持續正向成長的關鍵。即便去(2021)年基期已高,慧洋-KY仍樂觀今年度換約漲幅可達三成以上。

摩爾投顧分析師鐘崑禎指出,裕民(2606)主要經營大宗物資運送業務,以礦砂、煤炭及榖物為主,市場遍布全球各地,以國際航線為主,2021年船型營收比重為海岬型45%、巴拿馬型20%、輕便型10%、租入船20%。依載貨比重為鐵礦砂56%、煤炭26%、水泥6%、原油4%。今年預計有11艘新船交付,新增運力超過20%,隨著中美基礎建設投資持續成長,有助推升鐵礦砂等原物料需求,今年營運動能可期。

台航(2617)公司主營業務散裝航運,以經營客貨輪、港勤及代營中油、台電等特種船舶為輔,目前遠洋航線約佔80%、沿海航線約佔4%、港勤業務約佔5%、代管操作業務約佔8%。台航現有19艘散裝船,5月、7月將各有一艘6萬、8噸級散裝船加入,另外今年約有7艘散裝船陸續換約,加上日前取得的中油觀塘港LNG拖船25年合約,今年營收可望逐季成長。

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(旺得富理財網 黃順德)