凱基看好伺服器循環 初評2檔尖兵喊買

內外資研究機構全面鎖定伺服器2022年大商機,搶先推薦客戶於年底展開布局。凱基投顧最新將凡甲(3526)、金像電(2368)納入研究範圍,初評「買進」,不僅提供資金布局新選擇,內外資看好伺服器業基本面,亦順利連成一氣。

內外資研究機構對伺服器2022年產業景氣翻揚討論熱絡,是年底最熱話題,里昂證券台灣區研究部主管陳鈞寧看好資料中心與雲端運算,點名純正受惠股緯穎、廣達;富邦投顧更點出,2022年雲端資本支出(不含亞馬遜)將大增18%,帶動台系伺服器ODM廠如:緯穎、廣達來自雲端的營收都會突破2,000億元。

隨市場對伺服器商機題材青睞度提高,法人積極找尋台股隱藏版珍珠,凱基投顧此時不但點名緯穎、嘉澤、欣興,更初評受惠雙雄凡甲與金像電。值得留意的是,凱基投顧科技產業分析師向子慧是大型內外資機構中,唯一開啟凡甲基本面研究者,等於是首度將凡甲基本面介紹給國外機構法人,股價動能有望更加強勁。

凡甲近年專注伺服器連接器業務,營收比重由2018年的四成左右,擴增至2020年的五成。隨英特爾與AMD平台升級,其高頻連接器單位售價將隨CPU運算能力與散熱設計功率(TDP)增加而上升。法人認為,伺服器需求看俏,伴隨電動車需求增加,預期凡甲2021年營收年增22%,2022、2023年維持20~25%年增率;獲利方面,2021年每股純益將較前年度大增五成,躍上10.91元,2022年每股純益再增長近三成,來到13.94元。

金像電是全球伺服器PCB最大製造商,市占率高達25%,不僅受惠2021~2025年全球伺服器出貨量年複合成長率達9%的預期,受惠高速傳輸下網通板材料與疊構層數升級,帶動每台伺服器PCB產值提升30%,營收與獲利迎來強勁成長趨勢。凱基投顧賦予金像電合理股價估值為94元。


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