績優超跌股出運 法人挺聯茂、金像電

法人瞄準跌深績優電子股,直指聯茂依靠網通產品谷底翻身,新伺服器平台蓄勢待發,金像電訂單能見度已拉長到2022年第一季,二檔個股同時大啖最熱門的伺服器平台升級商機,股價受外部因素干擾大幅下跌後,投資機會浮現。

聯茂在英特爾與超微(AMD)伺服器平台皆有涉獵,在伺服器高速材料上有較佳的市占率。2022年推出的Eagle Stream與Genoa的CCL材料將由Low Loss提升至Very Low Loss,板層數提升約四層,產值較Whitley平台增加30%,毛利率優於Whitley,預計Eagle Stream、Genoa明年比重達10~15%,帶動高速材料出貨量提升。

統一投顧分析,聯茂下半年營運逐季創高,2022年伺服器平台升級、5G基地台布建加速、高階車板材料出貨增溫等利多不斷,有助產品結構再優化。法人預估,聯茂2021、2022年每股純益為9.61與12.26元,獲利分別年增38.2%、27.5%。

本土大型投顧調查發現,聯茂目前整體訂單量維持吃緊,但部分網通與車用產品仍有長短料問題存在,9月恐有部分訂單延後一個月出貨。放眼第四季,網通與車用產品需求強勁,看好營收持續創高,且5G基地台訂單可延續至2022年上半年。

野村證券產業調查發現,5G基礎建設、伺服器、智慧機與車用等領域規格不斷升級,下半年至2022年對CCL的需求有增無減,此外,由於CCL供應吃緊,製造商更有議價能力,伴隨而來的將是更加的毛利率趨勢。

內外資研究機構給予聯茂的目標價落在170~200元區間。

統一投顧研究部主管廖婉婷針對金像電指出,金像電2021年受惠於伺服器進入英特爾Whitley世代,100G交換機需求回升、400G交換機放量出貨,伴隨在家工作商機帶動筆電買氣暢旺,以及IC測試板出貨等利多,使產能利用率維持全年近滿載水準。尤其Whitley平台伺服器、100G/400G交換機與IC測試板,又屬於中高階產品,產品結構優化下,使金像電營運創新高。

考量英特爾規畫2022年推出Eagle Stream伺服器新平台,大型投顧研究機構認為,金像電最快2022年上半年推出樣本,進行製程去瓶頸,改善產品組合,預期獲利持續向上,給予98元目標價。

聯茂、金像電投資機會現