航海王回來了!大型投顧3理由喊買陽明

本土大型投顧指出,需求支撐高運價時程延長,船商獲利上調,預期2022年上半年前維持無淡季態勢,預估2022年上半年運價、運量僅較2021年第四季減少個位數百分點,重申看好陽明後市,給予「買進」投資評等與185元目標價,闊別多時,終於再有大型研究機構重申看好陽明。

陽明股價自7月高點修正45%,主因市場擔憂政府介入管控運價、第三季旺季過後運價將大幅下跌影響獲利。不過,研究機構考量三大因素,研判航商獲利遭到低估:一、運價仍決定於市場機制,4月至今運價仍逐月上漲;二、歐美終端庫存仍低,補貨需求延續;三、旺季過後貨櫃周轉率仍受限於疫情反覆、貨櫃堆積與美西工會談判,壅堵期間拉長將為運價帶來支撐,2022年上半年以前獲利有望維持高檔,預估陽明2021、2022年每股純益將達46.3與41.42元。

疫情期間受限於供應鏈就業恢復緩慢、港口貨櫃堆積,導致航行天數延長貨櫃周轉率下降,實際產業運力供給減少。法人預估,2022年上半年前疫情反覆、貨櫃堆積待時間消化、美西碼頭工會談判仍將使候港天數高於正常水準,推估候港天數僅能回到疫情期間較低的三天水準,運能供給在歐美線將仍有9~11%缺口,產業供不應求狀況持續,運價下檔空間有限。