7月台股 電子看業績、傳產搭消費

全球股市位處相對高檔,美國貨幣寬鬆政策何時劃上休止符,成為市場矚目焦點,包括台新、安聯、保德信、復華、群益、瀚亞等六大投信建議,台股7月電子股找業績佳,傳產股則可搭消費順風車。

綜合各家投信看法,台股後市有兩大利多因素,包括科技股的季節性旺季來臨,業績股有望繳出不錯的成績單。美國7月4日國慶日全國解封,德法等國也逐步解封,經濟可望復甦,帶來新的消費潮。

目前市場有兩大利空因素,包括通膨壓力升溫,美國聯準會官員討論寬鬆政策轉向的聲量恐將更大,股市動盪的風險也將升高。終端電子產品需求下修,電子股雜音多,傳產股指標的航運股股價漲幅已大,電子傳產股分別有基本面及籌碼面疑慮。

整體而言,台股7月走勢呈現區間震盪,電子傳產股雙主流態勢不變。

瀚亞投資長劉興唐分析,美國聯準會將提早一年升息,美元走強、新興市場貨幣走弱,造成資金自新興市場流出,但台廠在美中貿易戰中受惠,台幣也相對其他新興市場強勢,預期資金仍會留在國內。

科技股受疫情帶動,刺激新需求,包括NB、遠距視訊等,訂單熱度持續,帶動產業景氣往上,即使第三季比較基期墊高,企業獲利將持續上修,就基本面來看,第三季仍偏正向解讀。

保德信大中華投資團隊副總經理葉獻文認為,聯準會購債金額縮減的討論應在9月,2022年第一季實施縮表,升息時點則落在2023年,在美國就業數字,尤其是汽車業的勞動力,未達到完全就業之前,聯準會量化寬鬆貨幣政策不會太快轉向。

機構法人多認為,美國通膨上升是短期性現象,美股及10年期美債殖利率走勢,並未反應美國提早升息及通膨上升的現象,全球資金行情仍持續,股市不致於有大幅度回檔,但類股輪動快,且波動加劇,選股勝於選市。

復華投信副總經理沈萬鈞認為,台股攻歷史高17,709點,電子、金融須為攻高部隊,但電子股基本面最好的族群仍是半導體,散熱、車電等中小型股,只能扮演單兵突擊的角色。

而傳產航運、紡織、鋼鐵股人氣不墜,才能維持資金輪動,因此,在類股及個股位階已高的情勢下,他預期,第三季將是一個股票風向的轉換期,如出現漲多休息,將可找到更好的切入點。

微解封受惠題材 發酵

歐美經濟解封後,下半年到2022年消費方向可能出現變化,從居家走向戶外,消費偏好可能從筆電、電視,轉向衣鞋或是手機等,微解封受惠的投資題材正在發酵。

台新中國通基金經理人魏永祥指出,新冠肺炎肆虐疫情期間,美國消費支出偏向商品消費,包括電子產品、生活用品等,以致於網購的電商平台、遠距辦公及教學需要的筆電業績大增,但疫苗施打後,人們回復正常生活,不需鎖在家裡,下半年消費預期將由商品消費轉向服務消費,像美容spa、在運動場上進行的戶外運動、旅遊等,有望出現消費潮。

安聯台灣科技基金經理人廖哲宏認為,歐美解封對於科技股終端需求來說,未來半年到一年較具能見度的次產業為資料中心(Data Center)及車用電子,近期都看到訂單增溫,下半年到2022年成長性佳,相關供應鏈應是明確受惠的族群。

群益馬拉松基金經理人王耀龍指出,從先前聯準會縮表期間的美股表現來看,美股及台股有回檔修正的可能,加上指數位處高檔,電子及傳產可能出現「同上同下」走勢,因此,布局上宜採取平衡策略。

目前就台灣疫情來看,病毐一旦進入社區傳染,要做到清零很困難,確診人數可能仍會周期性地上升,有待疫苗施打到一定的覆蓋率,台股才能進入微解封時代。