HPC戰火燃起 4檔黑馬股後市狂飆

全球高速運算(HPC)應用市場加速發展,高速網路傳輸技術需求正夯,智邦、中磊、明泰、正文等相關網通設備族群,後市營運動能可望加速成長。

高速運算(HPC)的主要運算力高低、快慢,向來由處理器(CPU)主宰。然而,伴隨AI平行運算應用的日漸盛行,GPU HPC方案因此日漸受到重視。

全球GPU市場領導大廠Nvidia(英偉達)近年來於HPC市場動作十分積極;除了頻頻推升GPU高速平行運算能力水準,另外亦藉由購併取得「InfiniBand高速網路技術」用以提高運算效能,如此一來,也因此掀起HPC市場「高速網路」戰端,進一步與於「400G高速乙太網路方案」市場搶下領先地位的英特爾(Intel),直面競逐相關市場商機。

Nvidia、Intel相繼出手 點燃高速運算高速網路戰火

DIGITIMES Research分析師龔明德認為,市場二強競爭下,將有助於進一步拉高HPC高速運算效能、網路連通能力。

Nvidia藉由購併高速網路領導業者Mellanox,以掌握「InfiniBand」技術。「InfiniBand」主要應用於「HPC高速運算網路」,同時也為Nvidia的GPU Direct RDMA(Remote Direct Memory Access)互連技術核心,導入InfiniBand技術,將有利於Nvidia繞過CPU,以加速GPU與週邊連結裝置的高速資料傳輸能力。

禮尚往來,Nvidia於2019年3月,宣布收購Mellanox之舉,英特爾(Intel)於2019年6月購併網通業者Barefoot。如此一來,英特爾(Intel)即可提供雲端服務商、企業資料中心,未來更具彈性、客製化的「軟硬體網通方案」,可應用於網路效能分析、負載平衡、遠端監控、防火牆等領域,進而於「HPC高速網通市場」保有一席之地。

目前CPU及GPU大廠戰場已從既有HPC晶片方案,進一步延伸到HPC高速網通能力,而在兩強競爭過程下,可望進一步突破HPC伺服器的網路連通應用瓶頸,晶片商也可整合高速網路互連技術,並更專注發展新一代HPC方案,推升HPC技術邁向新里程碑及創造市場成長契機。

400G交換器出貨下半年放量 智邦股價一度重登300元大關

台灣網通設備大廠智邦(2345),400G資料中心交換器,預計自第二季開始出貨,下半年有望逐步放量,為營運表現注入重要成長動能;加以400G產品的毛利率優於平均水準,對於公司獲利表現,也將帶來正面貢獻,法人機構也因此看好智邦今、明二年,每年仍有望賺達一個股本。

智邦第一季因受惠ODM客戶需求,自去年第四季回溫後,仍舊持續拉貨效益,因此帶動單季營收達132億元,雖季減16%,但年增率達12.6%;但因受農曆春節、原物料漲價、新台幣升值等因素影響,毛利率為19.20%,單季每股稅後盈餘(EPS)2.02元,季減17.40%,年增率8.80%。

另一方面,智邦400GbE交換器部分,已於近期正式通過、獲得美系雲端客戶認證,最快將可於第二季開始出貨。

隨著近期美國網路交換器大廠Arista,於第一季財報會議上,曾提到400GbE資料中心交換器,將於今年下半年放量,包括:Facebook、Amazon、Google、Microsoft等大型雲端服務業者,皆對今年度資本支出維持較積極看法,市場法人因此持續看好智邦400GbE產品,將可於下半年至明年度,陸續放量出貨,下半年營運成長動能強勁,今、明兩年,仍有每年可賺約一個股本實力,唯後續仍須留意「原物料緊缺」的潛在營運變數。

今年營運有望逐季高 智邦拚賺一個股本

智邦科技執行長馬思睿(Edgar Masri)日前表示,400G資料中心交換器預計於今年第二季底出貨。另外,企業網路設備業務部份,公司也已與多家品牌通路客戶展開合作,建置、導入開放網路解決方案。

電信網路設備市場部份,智邦也積極拓展5G基地台路由器、網路匯聚路由器市場;新興技術布局部份,公司則鎖定人工智慧、量子運算領域,持續與多家策略合作夥伴進行深度合作中,共同激盪科研技術持續創新的可能性。

儘管目前公司整體訂單能見度持續提高,然而馬思睿仍舊認為,眼前的營運挑戰,仍不容小覷。全球性零組件供貨短缺市況、匯率波動風險,已對公司第一季獲利表現造成負面影響,也因此,將更嚴肅、審慎面對後續的營運不確定性。後市除進一步深化與客戶、供應商間的合作夥伴關係以外,更將持續整合研發、採購、生產、銷售等部門環節,以為客戶、供應商夥伴,提供更大彈性合作空間,儘可能降低因缺料所造成的供貨衝擊。

市場法人表示,因受到農曆春節、原物料漲價、新台幣升值等因素影響,智邦獲利表現低於市場原先預期,預估仍持續受貨運、原物料不順負面影響,預估單季營收148億元,單季EPS為2.39元。不過,400GbE交換器部分,預定第二季開始出貨。待400G資料中心交換器正式進入出貨期時,Facebook、Amazon、Google、Microsoft等大型雲端服務業者,皆對今年度資本支出維持積極成長的看法,看好智邦400GbE資料中心交換器將可於下半年開始明顯放量,今年營運也將有望「逐季往上」,全年EPS預估約10.5元。

日美系外資同步力挺智邦 目標價調高至315~320元

智邦公布第一季財報後,日系、美系外資於五月中旬最新出爐研究報告中,同步力挺智邦。其中,日系外資重申「優於大盤表現」投資評等,目標價自301元調高至315元;美系外資重申「加碼」評等,目標價上看320元。

日系外資表示,雖然遭遇零組件緊缺挑戰,但仍看好智邦前景、成長動能,預估第二季營收有望季增5%至10%增幅。同時,也看好400GbE產品,自第二季開始出貨後貢獻力道,重申「優於大盤表現」評等,建議目標價調高至315元。

美系外資則認為,受惠400GbE產品出貨助攻下,料將有利提高公司未來幾個季度營業利潤,重申「加碼」投資評等,看好目標價上升至320元。

明泰加入佳世達集團後 去年營收與前年相較倍增

台灣網通設備大廠明泰科技(3380)董事長黃文芳3月下旬曾表示,佳世達(2352)於去年持有明泰60%股權後,配合、受惠集團「大艦隊聯合作戰」策略下,明泰去年營收因此較前年度倍增,即便未加計合併仲琦(2419)部份的營收,仍年增達30%以上。

明泰統計,去年全年營收321.71億元新台幣,與前年相較倍增,稅後淨利達5.57億元,年增率高達133%,去年全年EPS為1.03元。

黃文芳強調,佳世達投資明泰,明泰又投資仲琦,無線寬頻網路業務範圍因此大增,有效發揮集團整合綜效。

去年度,因受惠「宅經濟無線寬頻網路」產品,以及企業行動方案「車聯網」產品二大主要成長動力,數位多媒體部門也見到顯著成長。

明泰表示,宅經濟效應今年持續發酵下,市場做好與疫情共處準備,加以匯率波動影響,以及為因應國際貿易關係變動所做的生產基地比重調整動作,明泰因此審慎、樂觀面對營運挑戰。

今年度發展目標有:創新、持續擴大新產品、增加新場域應用、優化原有事業。

明泰指出,公司掌握有線、無線通訊、邊緣運算及人工智慧(AI)關鍵技術,主要運用於智慧家庭、智慧製造、智慧醫療、智慧城市等領域,透過通訊科技(CT)、資訊電子(IT)、操作科技(OT)架構完美整合,提供具高性價比價值的「端到端(End-to-End)」完整解決方案。

明泰總經理林裕欽表示,今年5G「端到端」產品,結合客戶5G設備運用,營收有望大增。目前因各國政府5G通訊網絡開放期程不一,但於日本已有一個客戶場域,已進入量產、拉貨階段;400G交換器產品,規劃於第三季出貨,主要仍以代工型產品為主;明泰預定第四季新增非代工型直接供貨業務,客戶為無線寬頻業者。

明泰指出,去年所投入的先進網通技術研發,包括:400G高速乙太網路交換機,可應用於資料中心、5G雲端核心網,車用毫米波雷達、環周感測系統等;無線寬頻網路事業體的5G小型基站、支援Sub-6G與毫米波的5G用戶終端設備,同時結合Wi-Fi 6無線網路技術應用,可深入企業與家庭網通場域。

林裕欽指出,為降低營運成本、發揮集團綜效,越南廠所建置新產線,即緊鄰佳世達工廠。有關缺料問題方面,公司相對市場其他廠商而言,困難度應該不算太大,出貨表現可望順利達標。

正文4月營收亮眼 創下九年來同期新高

台灣網通設備廠正文科技(4906),5/10公布4月合併營收,單月營收為21.07億元,與去年同期相較,年增率10.20%,一舉創下近九年以來同期新高;累計今年前四月合併營收為73.40億元,年增率放大達61.50%。正文表示,4月營收之所以激增,主因受惠新客戶、新產品帶動所致。

正文今年第一季營收達52.40億元,與去年同期相比,年增率達99%;累計稅後淨利1.28億元,年增率高達112%,單季EPS為0.36元,年增率達102.80%;4月營收則再度趁勝追擊,達21.07億元,以10.20%年增率,創下近九年來同期新高。

另一方面,正文也積極因應市場應用需求,推出純5G產品、5G與4G共同組網、5G毫米波等產品解決方案,陸續推出相關產品。正文產品銷售主要市場,以歐洲市場為主,美國市場占比30%,亞洲市場則占20%左右比重。

展望今年第二季營運,正文看好缺料問題將可逐漸緩和;5G、WiFi6新技術的發展,將可帶來網通產業成長動能。新技術、新產品的陸續商業化,除可帶動公司營收成長之外,也會進一步拉高毛利率,營收、獲利也將有機會明顯成長。

中磊Q1獲利年增60% 今年接單暢旺下半年營收看俏

因新冠肺炎疫情緣故,加速數位轉型應用,全球網路傳輸頻寬升級的市場需求強勁之故,台灣無線寬頻設備代工廠中磊(5388)得以受惠遠距商機持續暢旺,加以零組件缺料催化之下,客戶提前下單,全年訂單因此相當罕見的順利到手,連動今年首季合併營收,得以創下歷年同期新高紀錄。首季獲利連帶也同步交出60%年增率佳績,單季EPS為0.56元。迎戰今年挑戰,中磊推出「新產品、新產能、新市場」三個「新」策略來應戰,看好今年營收、獲利有機會優於去年水準。

受惠訂單滿手效益,中磊今年首季營收95.98億元,與去年同期68.02億元相較下,年增率達41%,創下歷年同期新高;於嚴控經營成本下,單季合併營業利益1.74億元,較去年同時期1.08億元,年增率亦達61%;歸屬母公司稅後淨利1.39億元,亦較去年同時期的0.87億元,成長達60%年增率;以公司加權平均股數2.5億股計算,第一季合併稅後EPS為0.56元。

中磊表示,今年第一季之所以能夠開出營運佳績,主要因受惠市場遠距生活商機的持續暢旺,加以菲律賓新廠產能的提升,且有效控制農曆春節長假影響因素之下,第一季營收表現因此得以交出亮眼佳績。

事實上,中磊於今年3月即已預見今年的接單暢旺榮景。中磊總經理王煒先前曾於法說會上預告,公司今年接單相當暢旺,很罕見的可以看到,全年度訂單都已在手。

不過,於缺料問題未完全解決下,長短料缺料問題未來恐成常態現象,今年的訂單出貨比,可能明顯低於往年正常數值的80%至90%。

雖然如此,但於接單暢旺背景下,王煒依然對公司今年營運成長充滿信心,強調不論出貨量再怎麼打折,今年營收都會「上漲」。

然而,為有效避免因零組件的供應緊俏,而影響到出貨表現,中磊也已提出因應備案。中磊強調,公司將以「彈性製造」優勢積極因應可能變化。

目前,中磊旗下的生產基地,已有效分散於台灣、中國、菲律賓、印度等四地區,可靈活調配以滿足客戶拉貨需求。

中磊強調,為強化全球「策略化佈局」,除北美、歐洲等既有主力市場以外,今年將更積極開拓東南亞、印度、東歐、拉丁美洲等地新興市場,期待電信市場市占率可以持續走高。

(文章來源:理財周刊、文:李彥緯)