營建產業明星股:冠德、興富發、華固

房地合一和實價登錄兩個2.0版自2021年7月1日正式實施,營建股大多淡定以對,新台幣匯率持續升值、原物料行情創高,台股突破1萬7千點大關,加上史上超低利率環境延續,有利營建股個股表現。

根據清華安富房價指數顯示,從2016年1月房地合一稅實施五年多來,全台平均房價已上漲13.6%,各大都會區房價漲勢差異極大,中南部遠大於北部都會區,台南高達31.5%、台中達24.9%、新竹也有19.3%,不過台北市、新北市僅1.9%、4.6%。

尤其政策打房,是打住不打商,耕耘握有限期穩定租金收益的商用不動產,兼具訴求剛性需求的住宅產品,加上今年和未來幾年擁有足夠完工入帳的案源,將進可攻退可守。

冠德 首季每股獲利創新高

冠德(2520)2020年受惠新案密集完工交屋,營收突破273.45億元,首度坐上「營收王」寶座,EPS達6.8元,也刷新紀錄;2021年「創新殿」持續交屋入帳,推升第一季營收至48.6億元,年增24.72%;第二季敦北地上權辦公大樓「玉山商銀總部」將交屋入帳,總銷達60.8億元,第三季將有台中「G8」案先建後售,第四季總銷12億元「冠德天晴」完工交屋。

本業完工案源無虞,加上轉投資根基營造、環球購物中心同步貢獻,全年業績欲小不易。

興富發 今年起完工量將連續五年大爆發

興富發(2542)2020年合併營收244.63億元2.11元;2021年起將連續五年完工交屋量大爆發,合計上看2,220億元,其中今年完工量達330億元,包括「興富發大悅」、「富江翠」、「新森活」、「博克萊」、「博愛香榭」及「美術大悅」等;第一季營收達86.63億元,年增達3.1倍。至於未來五年業績最高峰將落在2024年,全年完工交屋量上看920億元。

本業今年業績可望明顯成長,加計轉投資事業潤隆、齊裕等完工交屋的貢獻,大股東罕見決議自4~6月實施庫藏股,捍衛自家股價。

華固 今年交屋量拼140億元 業績維持高檔

華固(2548)去年業績雄霸營建股,合併營收113.38億元,稅後淨利27.8億元,創歷年第三高,每股稅後盈餘達10.05元,刷新歷年來第八度大賺一個股本的空前紀錄,也連續兩年大賺一個股本,獲利能力傲視同業。股利配發7元現金,殖利率達7%以上。

今年第一季以新成屋「華固天鑄」及內湖總銷近20億元「華固碧湖天」開始交屋,為主要業績來源,季營收年增12.8%至11.5億元;第二季起將有總銷50億元已售四成多「華固敦品」,及商辦案內湖36.5億元「華固智富中心」、北士科41.8億元「華固創富中心」一期等新案交屋或銷售。

其中商辦案約78.3億元,法人預期,若下半年順利成交,則可望成為衝高下半年業績的主力,全年交屋量拼140億元,業績可望維持高檔。