造紙產業明星股:榮成、正隆、永豐餘

在產業界內、外銷包裝需求爆量加持下,造紙業不僅第一季淡季不淡、旺季也提早在4月報到,加上漲價成功紓解原物料成本壓力,反應在正隆、永豐餘、榮成、華紙等四大紙業前4月營收報喜,成長率都有兩位數。展望後市,造紙業看好全年無淡季,將全能生產拚業績,紙箱供給有機會年增10%、突破25億平方米,創史上新高,全年營運表現成長無懸念。

隨5月進入產業旺季,在產業面受惠景氣好轉,拉貨力道增強,法人估,工紙紙箱大廠營收可望步步走高。

至於獲利面也值得期待,由於工紙、紙張主要原料國際紙漿、廢紙價格高掛,相關業者已漲價成功適度紓解成本壓力,截止5月,國內紙箱調漲15~20%,紙張累計全面平均上漲約35%,唯尚未全部反應。

目前四大紙廠除了台灣,分別都有在大陸、越南都有生產基地,大陸、越南都緊扣國際行情,可以適時反映報價走升在售價上,但台灣調漲空間較小,未來能不能適時反映在售價,配合銷量成長,是觀察造紙業營運表現關鍵。

對此,工紙大廠前4月已增產約10%因應,勞動部4月適時鬆綁造紙業工時限制,業者估紙箱產能還可能再拱高5~10%。

榮成 前四月營收年增逾五成

榮成(1909)4月營收38.13億元、年增31.28%,累計前4個月營收149.66億元、年增51.81%;自結4月稅前淨利1.59億元,稅前EPS為0.13元,累計前4月稅前淨利8.16億元,稅前EPS為0.64元。

榮成二林廠年產能20萬噸新紙機3月開始出紙,三個月內可商轉,下半年及明年也將陸續完成龍潭紙箱廠、路竹紙箱廠擴廠計畫,增加自有紙箱廠用紙比率,有助提升獲利,近期擴大切入農果紙箱市場。

正隆 積極擴廠搶新商機

正隆(1904)4月營收37.2億元、年增17.05%,達近七年同期高點;累計前4月營收140.21億元、年增14.43%,創同期次高。正隆在台灣、越南全能生產搶市,尤其台灣市場成長最多,法人估前四月新增營收有七成來自台灣貢獻。

正隆投資20億在高雄燕巢打造台灣首座智能紙器廠,將於今年中投產;大園廠將增設再生白漿產線,預計明年商轉,擴大廢紙容器再生全循環價值。

永豐餘 本業、轉投資皆豐收

永豐餘投控(1907)4月營收73.25億元、年增16.52%,累計前4月營收286.4億元、年增27.41%,營收成長主要來自旗下永豐餘工紙、華紙成長率都有兩位數,及申豐特用應材業績翻倍成長。

其中,華紙受惠漿價上漲適度反映在紙張售價,加上紙張消費報復型成長,在價量齊揚下,華紙4月營收19.38億元、年增18.11%,累計前4月營收74.15億元、年增19.56%。

永豐餘投控旗下工紙事業則持續汰舊換新、設備升級,走向高效能、自動化,桃園廠今年底將更新設備,預估明年投產;華紙則衝刺全紙循環,聚焦非塑全紙與材料研發。