汽車產業明星股:和泰車、裕日車、東陽

台灣汽車市場受惠於新冠疫情帶來的資金熱潮,股、房市齊揚,激勵國人購車意願下,2021年第一季國內新車總銷量達12.16萬輛,規模寫下近16年同期新高,年增幅度達16.8%。

和泰車 後疫情時代車市大贏家

和泰車(2207)是國內車業龍頭,主要代理包括豐田(Toyota)、凌志(Lexus)品牌汽車,及日野(Hino)商用車。2021年第一季新車總銷4.17萬輛、年增17.4%,市占率達34.3%;單季合併營收655.84億元,創同期新高,年增16.04%。

2021年各汽車品牌普遍面臨車用晶片短缺、海運亂象的困擾,新車生產供應秩序大亂,和泰車母廠日本豐田汽車記取2011年311強震教訓,大幅提高車用晶片等關鍵零件庫存,受這波晶片短缺衝擊最小,和泰車因此受惠。

後疫情時代,和泰車擁有較其他對手更穩定的車源下,造就第一季業績獲利再創同期新高。全年在國產休旅車Corolla Cross熱銷下,成和泰車業績創高的重要推手。

裕日車 挑戰連續二年賺兩股本

裕日車(2227)是由裕隆集團與日本日產汽車合資設立,主要負責日產品牌汽車在台全價值鏈,及轉投資大陸事業,2020年EPS達21.80元。

裕日車2021年國內新車銷售8,726輛、年增18.8%,儘管國產休旅車Kicks面臨較嚴峻的車用晶片短缺問題,影響交車表現,所幸2020年第四季上市的國產轎車Sentra大改款適時補位,推升整體新車銷售業績向上。

裕日車獲利主要來自於轉投資大陸東風日產汽車貢獻。2021年大陸新車買氣持續火熱,東風日產第一季新車總銷29萬輛,遠優於2020年同期的13萬輛,法人樂觀裕日車2021年首季每股淨利將從3元起跳,成為裕日車連二年賺逾兩股本的重要推手。

東陽 營收獲利重返年增軌道

東陽(1319)是台灣最大的汽車零件廠,2021年自結第一季合併營收45.18億元,稅前淨利3.07億元、每股稅前淨利0.53元,其中3月起營收獲利重返年增軌道,雙雙創下近15個月新高。

汽車零組件業2020年飽受新冠肺炎疫情衝擊,業績下滑,東陽業績主力的AM(售後維修)汽車零件,從2020年第四季外銷旺季起,又面臨缺櫃、缺艙位、運價高漲等問題干擾,拖累整體獲利表現。

所幸東陽OEM(車廠代工)事業的轉投資大陸各廠,2021年第一季業績因大陸車市大幅成長,業績反彈,AM事業加入推進業績行列下,業績進一步增溫。

大陸、美國車市後疫情時代向上的趨勢確立,OEM汽車零件業務成長動能無虞;短期內車用晶片短缺問題無解、影響新車供應秩序下,料將延長民眾現有車輛使用,加上國外經銷商回補庫存需求,有利AM修補零件業績走高,法人對東陽2021年營運展望看多。


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