低基期竄起 PCB雙帥接棒衝鋒

高基期電子股飽受台股震盪影響,低基期優質股趁機竄出頭,19日先展現抗跌本事,統一投顧瞄準華通(2313)受惠HDI供不應求商機,淡季產能利用率滿載,給予57元目標價;花旗環球證券調升臻鼎-KY(4958)股價預期,內外資法人齊鎖定PCB雙帥,看好股價即將衝鋒。

PCB兩大指標華通、臻鼎-KY股價沉寂一段時間,儘管臻鼎-KY最近搭上集團上漲風潮,股價開始反彈,然相較其他電子股的波段漲幅,仍是大幅落後;華通休整時間則更長,此番掌握台股震盪時、資金轉向相對低基期優質股策略,股價有望重新崛起。

統一投顧研究部主管廖婉婷指出,華通2020年第四季本業獲利低於預期,主要是穿戴式產品處於生命周期尾聲、匯率變動與原物料上漲影響;但在無新增產能挹注下,2020年每股純益3.91元,獲利仍成長22%。

展望2021年,受惠於5G智慧機滲透率提升、高階筆電與平板訂單強勁,HDI供不應求,廖婉婷認為,華通上半年淡季產能利用率滿載,優於預期,上調華通2021年每股純益至4.76元,獲利成長21.6%。

統一投顧強調,華通短中長期利多充足,短期有HDI訂單強勁,並超乎市場預期的需求,將使華通上半年獲利年增恢復正成長。中長期持續看好二大利多:一、美系大廠下半年新智慧機主板面機擴大、電池與穿戴式新品軟板出貨,營運將再創新高;二、低軌道衛星持續升空,地面接收站加入貢獻,預期下半年至2022年衛星板占華通營收比重提升,有助拉高評價。

由於華通短期訂單能見度轉佳,目前本益比僅九倍,評價落於歷史獲利年增率呈增長時間點的下緣,給予「買進」投資評等。

花旗環球證券指出,臻鼎-KY於2021年受惠新產品推出、市占率持續擴張,加上充實產能,先前軟性PCB的毛利壓力看來也已過去,研判臻鼎-KY全年營收與毛利將會增長,因而把推測合理股價調升至155元。大型研究機構如:凱基投顧、瑞信證券等,對臻鼎-KY看法同樣正面,合理股價預期上看167、152元,共識度可見一斑。

花旗環球指出,採用mini LED的平板與筆電進度僅稍稍延遲,在第一季底就會產生一些營運動能貢獻,因而調升首季營收預期。外資估算,臻鼎-KY於2020年每股純益降至9.12元、即是近年的谷底,2021年獲利將大增逾四成,每股純益達12.98元,2022年再繳出雙位數成長、至15.43元。