高盛5G報告 喊買台積電,目標價310元

不畏中美貿易戰衝突升溫,高盛發表長達323頁的5G大報告,調升台積電投資評等,目標價由259元調升至310元,向上空間近二成,是目前外資圈目標價最高的一家,高盛對台積電ADR目標價也給予50美元的目標價,距尚有逾一成的漲幅空間。

台積電8日遭外資大賣8,065張,提款近21億元,投信亦小賣65張,但自營商買超1,415張,終場小跌0.95%,收260元。

儘管近日美股起伏甚大,但台積電ADR則展現韌性,繼周二收高在43.76美元後,周三早盤仍撐在平盤附近。

甫在2月中跳槽高盛,就任高盛大中華地區科技產業部門主管的張博凱,率領分析師團隊,剖析5G大浪潮。在這篇長達323頁的大報告中,高盛研究團隊建立了與5G相關的35檔個股,在台股部分,高盛叫進台積電、聯詠、譜瑞-KY,給予聯發科、矽力、世界先進、鴻海「中立」投資評等,但喊賣聯電及大立光。

針對台股最大權值股台積電,高盛以「鎖定下一波成長力道」為主題,重啟對台積電的投資評等。高盛認為,由於半導體先進製程製造困難,且財務需求大,小型半導體代工廠如格芯(GlobalFoundries),已逐步停止先進製程的發展,高盛預期,超微(AMD)及格芯的頂級客戶,將轉至台積電生產7奈米製程。

高盛估計台積電在AMD的市占率,將從2018年的34%,增加到2019~2021年的43%、72%、 89%,AMD貢獻度將達到9億、21億、29億美元,占台積電營業收入的2.9%、5.5%、7.19%。

隨著4G向5G轉變,無線數據的速度和數量將大幅增長,也將帶動半導體新一輪的成長。在全球供應商中,高盛認為,台積電將是主要受益者,因為5G涉及手機和基礎設施,而半導體是數據處理的根本。

高盛基於半導體產業結構性成長和台積電技術領先的觀點,給予台積電買入評級,目標310元是以2020年每股盈餘15.95元估算,意味著台積電尚有20%的上漲潛力。

至於高盛則獨排眾議喊賣大立光,目標價調降至3,600元,下調24%,主要是高盛模擬大立光2019~2020年的營收及獲利模型,發現大立光的成長動能減弱,雖然大立光是光學產業的領導廠商,但同時也面臨陸廠的競爭,以及大陸智慧型手機市占率的流失威脅。

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