投信看明年股市 揭五關鍵字

新的一年即將來臨,包括群益、保德信、瀚亞、安聯及台新等五家投信,以簡單的測字來預測新年度股市的變化,供投資人參考。分別提出「活」、「霖」、「熱」、「無懼」及「換」。

群益長安、馬拉松基金經理人王耀龍、保德信副投資長葉獻文、瀚亞投資長劉興唐、安聯台灣智慧基金經理人鍾安綾及台新投信國內股票投資部副總經理沈建宏指出,隨著疫苗施打、疫情解除,2021年人們「活」過來了,生活將重回正常。

全球主要央行為刺激經成長,維持貨幣寬鬆政策,資金有如甘「霖」,持續灌溉資本市場,台股行情將「熱」火朝天。

台股評價已在歷史平均上緣,但投資仍可「無懼」,以免錯過獲利機會,惟心態上應略作調整,「換」股操作,贏面更高。

劉興唐分析,2021年股市表現仍然向上,主要是因新冠肺炎疫情影響,2020年第二季經濟表現及企業獲利最差,在比較基期下,新年度美、中、台的經濟數據最高點,都會落在第二季。

股市通常是領先反應,因此,他預期台股高點可能領先或是同步邁向高峰,2021年第二季之前,仍有高點可期。

台美股市位階已處在歷史高點,但因為資金面之故,尚未到極限,這次的資金流量,遠勝過前二次股市泡沫,劉興唐預期,因資金面之故,仍有機會帶動股市評價提升,但他認為,空手者宜待美股拉回5~10%時,進場相對安全。

鍾安綾表示,以下兩個前提如不變,現階段股市評價偏貴,但仍可能更貴,一是資金持續寬鬆,美國聯準會在2023年前不升息、持續購債。

二是美股十年期公債殖利率位於處0.8~0.9%相對低點,在股債配置上,美股仍較美國公債具有吸引力。

資金不退、股市不退,以過去十年評價來看,股市雖貴,但如果因為害怕而不投資,可能錯過機會。

沈建宏認為,2021年股市投資主軸是「資金輪動,換股操作」。由於美國及德國領導都將換人,美歐政治將啟新局,經濟政策亦將改變投資方向,尤其美國聯準會主席鮑爾任期,將於2022年2月到期,繼任或留任,攸關美國量化寬鬆政策及資金水位,預期2021年投資心態及主流股都會換一換。

葉獻文則指出,台股值此季節性作夢行情階段,電子股業績可以旺到2021年第一季,加權指數有望續創新高,第二季股市表現,則要視資金存量及基本面狀況,再作判定。

展望2021 台積、半導體最看好

回顧2020年股市最令人印象深刻的事,五家投信皆投新冠肺炎一票,展望2021年,台積電及半導體產業最被看好。

投信業者指出,新冠疫情不僅改變了人們的生活日常,也改變了台股結構。權王台積電股價衝破500元大關,市值突破13兆元,占台股權重高達三成,年來漲幅54%,皆刷出新高紀錄,帶動台股加權指數突破了12,682歷史高點,站穩萬四大關,並持續挑戰萬五關卡。

機構調查預估,2021全球半導體市場將成長近10%,理由有三:一是5G滲透率可望進一步攀升,由2020年19%翻倍至2021年40%,帶動半導體內容價值提升。

二是高速運算需求持續暢旺,預期2021年PCIe 4將隨SSD及伺服器CPU的全面導入而普及,成為高速資料傳輸的標配。

三是車市已於2020年中落底,預期2021年出貨量將年增13%,帶動車用電子相關需求。

半導體產業領頭羊台積電,市場已預期2021年第一季營收季減5%(年增15~20%),且接著可能上修2021全年獲利預估值,台積電股價後續仍有上檔空間。

除半導體產業及5G概念股共識度高外,投信也認為,疫後生活回復正常,汽車及車用、食衣住行、旅遊航空等疫情受害股,將展開報復性反彈,有望成為疫後受惠股;而通膨概念股如鋼鐵、造紙、水泥、塑化、航運等,亦將隨著景氣回春而持續拉升。

而台股現金股利殖利率高達3.67%,在亞洲主要國家中,僅次於新加坡,在2021年企業獲利看增雙位數的情境下,高股息殖利率股也有望受到長線機構法人的青睞,預期2021年各類股皆有機會表現。