連乾文|疫情改變社交習慣 自行車、網購成熱門

經濟事件分析:

Fed主席鮑爾對美經濟Q3重返經濟成長前景傳達樂觀的訊息,高盛也表示,美國經濟第三季GDP季率增長的預估從19%大幅上調至29%,似乎報復性消費機會很大;但美國目前正面臨消費、投資不足通縮壓力,4、5月美國初領失業金累計超過3,650萬人,美國6月失業率估升至17%,亞特蘭大聯邦儲備銀行估第二季美國GDP成長率將為-42%,S&P500企業第2季獲利年減幅度可能達41%,面臨此問題,美國Fed為救市不斷QE印鈔票,資產負債表已由3.8兆美元增至近7兆美元。

但美財政部為應付龐大的失業津貼及企業紓困,不斷發行公債籌資,第一季發債4,770億美元,第二季發行2.999兆美元公債,第三季將再發債6,770億美元,合計近4兆美元的發債,等於QE所釋出的資金又消失,美元流動性將不足,若Fed再QE可能資產負債表會衝到10兆美元以上,金融將潛伏不穩定,若不再QE則美元流動性將不足,面臨升值壓力,且股市缺乏流動性資金將面臨下跌壓力。

產業變動分析:

上市櫃公司第一季獲利因受制於新冠病毒疫情僅3,510億元,年衰退達20.7%,其中高科技小型股表現最佳,如高速傳輸晶片的祥碩第1季稅後淨利年成長82.2%、矽力年增92.05%,固態硬碟取代傳統硬碟概念股群聯第1季稅後淨利年增51.7%。

主要受惠AI、物聯網、大數據、區塊鏈、電子商務等商機,受疫情衝擊小。生技股近來火熱,口罩股恆大、南六等表現佳,額溫槍業績更棒,熱映、紘康、泰博、松翰等獲利佳。
但大型股如代工股受國際貿易衝擊就很大,鴻海第一季獲利年減89%,廣達年減17%,仁寶年減55%,緯創年減26.6%,華碩年減59.4%,宏碁年減21%,和碩本業虧損。

大型傳產股也衝擊大,如統一衰退15.3%,台泥衰退24.1%,裕日車每股獲利僅0.6元,正新每股虧0.61元,中鋼虧0.15元,寶成年減59.39%。輝達發布新繪圖晶片,AI訓練效能較上一代產品大增20倍,採用台積電7奈米製程,近日在美股股價穩定,對微星、技嘉等有利。

盤勢分析及選股:

台股的穩定度仍高,有突破萬一機會;美國加大對華為的制裁力道,目前海思條款對台積電等有衝擊,但對於與海思競爭的聯發科、瑞昱等廠商是有幫助,需觀察其影響效果。

疫情造成社交疏離及擔心第二波疫情催生人們生活習性改變,如為保持社交距離計有 1,400萬英國人改騎自行車通勤族,不再坐捷運、公車,電動自行車封城解禁後一到兩季,訂單回流趨勢會更明顯,這對巨大、美利達有利。

對網購需求愈來愈依賴將成慣性,富邦媒第一季獲利元創下單季獲利的歷史新高,東森購物1~4月獲利年增286%,今年EPS上看10~12元,東森持股25.46%,對獲利大有幫助。


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