大南港開發案 對這家獲利貢獻最大

大南港7,514坪土地標售案7日開標,最終由富邦人壽以283億元、溢價率9%標得,換算每坪土地售價高達376.5萬元,創下南港區域土地單價新高。統一投顧投研部表示,按主要土地持份者—國揚(2505)、工信(5521)、和桐(1714)公告持分換算,約各可貢獻每股盈餘(EPS)7.9元、5.1元、1.7元。

統一投顧指出,國揚、工信、和桐土地持份分別為34%、14%、10%,各持有2,559坪、1,079坪、784坪,從重訊公告內容來看,大南港案順利售出,國揚、工信、和桐處分利益分別為55億元、22.85億元、17億元,換算可貢獻EPS各達7.9元、5.1元、1.7元。

而其中工信公告處分利益貢獻不包含帳上另有2006年出售部份土地予展邦子公司的4.75億元遞延處分利益尚未認列,此遞延處分利益可再額外貢獻工信EPS達1.06元。

統一投顧投研部指出,雖此次大南港土地標售案以國揚獲利貢獻較大,但(1)國揚、工信、和桐於4月9日公告標售後,股價漲幅分別為42%、24%、22%。

(2)國揚、工信、和桐預估每股淨資產價值分別為22元、16元、12元來看。國揚股價提前反應土地標售題材漲幅顯著,目前股價位置亦已超過每股淨資產價值,而和桐土地處分利益相對較少。因此,建議後續可以工信為主要買進標的。
此外,統一投顧認為,因大南港案土地標售價格創下當地區域新高,對於帳上同樣擁有南港土地庫存的上市櫃公司亦可留意,包含國產、南港、長虹、潤泰新、台肥等,皆將是間接受惠標的。


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