恐慌指數回落 進場契機浮現

新冠肺炎疫情在全球迅速蔓延,致全球金融股市出現巨大波動、殖利率創新低,全球主要國家也相繼祭出貨幣、財政政策及減稅等振興經濟方案、聯手救市。法人建議,投資人第二季可尋找槓桿較低、現金流穩定、股息殖利率誘人的優質標的,嚴控投資組合波動度。

根據研究資料顯示,近期市場大幅修正,除了對疫情擔憂之外,金融市場急跌也連帶壓抑投資人信心、造成市場流動性緊縮。現階段,除了新增確診人數仍在上升外,另外包括流動性指標,以及波動度指標,二大指標近日都有出現改善跡象。

安聯投信產品首席蔡明潔表示,隨市場恐慌升高、市場流動性緊縮,全球央行迅速反應,紛紛提出降息或量化寬鬆來支撐市場。全球央行積極動作,有助緩解市場流動性緊張,流動性指標如FRA-OIS利差近期就出現明顯下滑。

觀察股債波動指數,如反映股市波動的VIX指數,或是觀察債市波動的MOVE指數,近期也均自高點回落,顯示市場信心略為趨穩。但,股債波動指數現階段仍在相對高點,料近期波動難免,市場可能持續震盪。

VIX指數近日突破80,而前次突破80水準為金融海嘯期間,因此若以金融海嘯期間狀況分析,由股市高點到VIX高點期間,股市跌幅已反映整個最大跌幅的三分之二,顯示VIX自高點出現後,股市將逐步築底,呈現區間震盪走勢,有利分批布局。

此外,各國政府也積極推出財政刺激為市場注入強心針。整體而言,短期震盪持續,但拉長時間來看,金融市場流動性增加、貨幣供給上升,對風險性資產的穩定走勢會有所幫助。投資建議上,短期市場信心尚未恢復,建議投資人可以平衡型或多重資產基金作為分批布局的核心標的。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示,國際貨幣基金(IMF)表示已準備好動用1兆美元的貸款,幫助各國應對新冠疫情衝擊,同時呼籲各國在財政、貨幣以及監管方面進行合作。市場資金充沛增加流動性,投資人可逢低做中長線投資。

群益投信表示,2020年市場仍有不少變數須提防,操作上仍需留意不確定性的干擾,因此在機會與風險並存的2020年,完善資產配置、區別產業趨勢、精選持股標的及留意風險控管仍是投資重點,方能穩中求勝。

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