庫存回落、報價持穩 EG三雄營運添支撐

據統計,截至1月3日當周,大陸華東主港地區EG港口庫存約78.5萬噸,比上期下降5.4萬噸。伴隨庫存持穩去化,EG現貨價格表現持穩,成交重心小幅上移;「EG三雄」南亞(1303)、東聯(1710)及中纖(1718)營運添支撐。

此外,OPEC開始正式限產,原油供需格局改善,價格止跌反彈,PTA報價也得到支撐、提振;台化(1326)、東聯營運收益加分。在大陸央行降準之際,PTA反彈勢頭有望延續,惟PTA自身供需並未明顯改善,反彈高度恐受限制。

南亞台美EG年產逾200萬噸;東聯在遠東聯石化(揚州廠)產能挹注之下,去年EG兩岸年產能達92萬噸。中纖目前EG1、2、3廠年總產能達35萬噸,加上與南亞合資的南中石化也有16萬噸,合計51萬噸。

分析師表示,為提振需求熱度,中東沙特基礎工業公司(SABIC)公布2019年1月亞洲EG合約報價870美元/噸CFR,月減70美元。目前大陸乙烯法EG裝置開工率81%,煤製EG裝置開工率67%,整體開工有所回升,而港口庫存出現回落及國際原油上漲對市場氛圍有所帶動,EG現貨價格小幅回升。

此外,台化PTA台灣年產180萬噸,大陸也有120萬噸年產規模;東聯轉投資與遠東新(1402)合資PTA廠亞東石化上海廠,持股39%。

臨近春節,終端織造企業大面積停車,但為滿足年後的生產,聚酯企業開始集中採購。由於上游跌幅超過PTA,2018年第4季PTA加工費呈現持續攀升態勢;目前多家企業延遲檢修,近期PTA裝置的開工負荷維持在84%。

春節後,遠東石化、儀征石化的裝置計劃檢修,涉及產能175萬噸/年,而1月復產裝置的產能在380萬噸/年,PTA行情以短多看待。