和泰車2019大豐收 EPS上看22元

2019年國內車市拉尾盤逆勢成長,激勵上市車商營收揚,龍頭和泰汽車(2207)更因市占率提升至32%的高峰,及高單價的進口車銷售比重過半,業績、獲利增幅優於同業,2019年全年營收衝上2,103億元,改寫上市車商營收新里程碑。法人看好和泰車獲利將隨營收走高,全年EPS將挑戰22元新高。

三陽(2206)因「高值化」策略奏效,汽機車2019年銷量雖與2018年相比差距不大,但中高端產品占比明顯提升,帶動去年營收成長7%,衝上335億元,躍居上市車商營收三哥。

裕隆集團三寶中,以裕日車(2227)表現最亮眼,拜國產小型休旅車Kicks熱賣所賜,2019年營收成長至325億元,年增近4%。裕日車去年前三季EPS達16.88元,隨增持大陸金雞母-廣州風神汽車股份,擴大認列投資收益範圍,市場樂觀全年EPS金額將有機會與和泰車一較高低。

中華車(2204)去年國內新車銷售市占高居第二,但因銷量下滑、低單價的輕型商用車銷售占比拉高,2019年營收衰退8%至320億元。

裕隆(2201)因自主品牌納智捷汽車、轉投資大陸東風裕隆汽車轉型,2019年營收856億元、年減約3%,但衰退幅度已較2018年的8%明顯收斂。上市車商2019年營收

和泰車2019年12月合併營收184.61億元、年增16.02%,累計全年合併營收2,103.86億元、年增14.00%,不僅改寫營收新高,也締造連續十年營收成長的紀錄。

據了解,和泰車今年受惠於Altis、RAV4兩款銷售神車推出大改款,產品力、銷量大增,自第二季起,推升和泰車營收走揚;和泰車代理的豪華車品牌凌志(Lexus),2019年也繳出2.2萬輛的新高銷售成績,躍居豪華品牌車總代理冠軍。

法人分析,和泰車2019年進口車銷售占比超過51%,占比居上市車商之冠。由於進口車平均單價、毛利高於國產車,和泰車獲利主要來自營業利益(本業),因此2019年的營收、獲利增幅均遠高於同業。

和泰車去年前三季EPS達16.20元,第四季單季營收594億元、創全年單季最高紀錄,法人樂觀單季EPS將不亞於第三季的6.04元,全年每股獲利有挑戰22元新高實力。


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