華碩面臨3大風險 外資重申劣於大盤評等

日系外資表示,電腦品牌廠華碩11月營收走勢符合預期,但第4季仍面臨英特爾處理器缺貨、產品組合惡化、缺少一次性利益挹注等風險,重申劣於大盤評等和目標價193元。

華碩股價今天上漲1.5元開出,盤中高點來到232元,漲幅約0.65%。

日系外資發布研究報告指出,華碩今年11月品牌營收新台幣313億元,月增14%,年增6%;合計10、11月營收已達第4季營收預估值842億元的70%,符合以往水準。在淡季效應影響下,預期華碩12月營收將較11月下滑。

日系外資觀察,華碩第3季財報優於預期,尤其營業利益率從第2季1.4%大幅改善到第3季4.9%,推升近期股價表現,但第4季仍面臨多項風險,包括英特爾處理器缺貨恐影響個人電腦(PC)營收;高毛利的零組件產品占比將較第3季減少,但虧損的手機產品占比增加;第3季因認列原物料跌價損失的迴轉利益而推升營業利益率,但第4季缺乏這種一次性利益。

考量華碩本業結構未明顯改善,加上處理器缺貨和美中貿易戰持續影響,日系外資重申華碩「劣於大盤」投資評等和目標價193元。


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