Lululemon助威 儒鴻業績點火

國際運動機能服飾品牌Lululemon公布上季財報,營收與獲利表現雙雙突破市場預期,破除服飾市場走弱擔憂,摩根大通、花旗環球、德意志證券全數「買進」投資評等,本土投顧雙雄齊點名重要供應商儒鴻(1476)評價將跟進,市場對台系紡織製鞋族群的氣氛也可望更為樂觀。

Lululemon首季營收年增兩成、達7.82億美元,每股純益年增34%、達0.74美元,財報公告後激勵股價走揚,摩根大通證券更把推測股價升上200美元,花旗環球與德意志證券則都是205美元。

電子類股近期反彈後,華為遭禁加上貿易戰利空並未改變,野村、瑞信、摩根士丹利等多家外資接連提醒市場砍單風險,國際資金又展開對台股連三賣,且有擴大出脫台積電、友達、群創等大型電子股跡象。

相對地,傳產類股再度扮演避風港的機會來臨,紡織製鞋族群中先有百和強勢上漲,Lululemon財報亮眼題材來助威,一旦族群股王儒鴻登高一呼,也有機會帶動聚陽、豐泰等個股投資氣氛加溫。凱基投顧與另一本土大型投顧對儒鴻的推測合理股價是500與461元。

凱基投顧非科技產業分析師王聖壹指出,Lululemon財報亮眼外,還提高2019全年財測,並提及「對男女裝產品創新感到興奮與期待」,呼應凱基對高階布料需求(染色紗需求復甦與產品升級)自下半年持續提升看法。凱基預估,Lululemon對儒鴻營收貢獻比重約一成,高於2017~2018年時的7~8%,意味來自Lululemon訂單年成長約10~12%。

法人估計,受惠Lululemon與其他品牌服飾產品升級需求、訂單增溫帶動,今、明年營收分別將年增10與17%,達303與354億元,每股純益更將從2018年的15.96元,持續攀升為逾17、逾21元,連年刷新獲利紀錄。

放眼儒鴻長線動能,里昂證券則提出三大利多:一、Nike與其他關鍵客戶持續整合供應商;二、產品升級趨勢與機能性服飾復甦,帶起的產品循環不是過去兩年可以比擬;三、美國品牌將訂單遷出大陸的需求急迫,對儒鴻有利。

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